鹰眼预警：丽尚国潮营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，丽尚国潮发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.23亿元，同比下降9.07%；归母净利润为7973.18万元，同比增长9.46%；扣非归母净利润为8160.89万元，同比增长11.43%；基本每股收益0.11元/股。

公司自1996年8月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为20.77亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对丽尚国潮2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.23亿元，同比下降9.07%；净利润为7596.8万元，同比增长18.42%；经营活动净现金流为5117.38万元，同比增长688.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.2亿元，同比下降9.07%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.07%，净利润同比增长18.42%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.07%，经营活动净现金流同比增长688.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.674低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为66.66%，同比下降1%；净利率为23.49%，同比增长30.23%；净资产收益率（加权）为4.04%，同比增长7.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为66.66%，同比下降1%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期67.33%下降至66.66%，销售净利率由去年同期18.04%增长至23.49%。

报告期内，公司资产负债率为37.98%，同比下降13.92%；流动比率为0.4，速动比率为0.35；总债务为4.36亿元，其中短期债务为3955.44万元，短期债务占总债务比为9.07%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.81，0.49，0.4，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.67，同比下降10.19%；存货周转率为2.31，同比增长13.26%；总资产周转率为0.1，同比下降4.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.5，2.98，2.67，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.13，0.1，0.1，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.16、0.89、0.64，持续下降。

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