鹰眼预警：京能电力销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，京能电力发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为170.8亿元，同比增长1.05%；归母净利润为19.49亿元，同比增长116.63%；扣非归母净利润为19.5亿元，同比增长116.56%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2002年5月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为94.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京能电力2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为170.8亿元，同比增长1.05%；净利润为24.02亿元，同比增长115.61%；经营活动净现金流为56.92亿元，同比增长139.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.55%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.05%，营业成本同比下降8.8%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长152%，营业收入同比增长1.05%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为19.33%，同比增长82.05%；净利率为14.06%，同比增长113.36%；净资产收益率（加权）为8.34%，同比增长121.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为19.33%，同比大幅增长79.87%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.75%增长至19.33%，存货周转率由去年同期9.35次下降至7.8次。

报告期内，公司资产负债率为63.33%，同比增长0.64%；流动比率为0.59，速动比率为0.54；总债务为445.33亿元，其中短期债务为145.67亿元，短期债务占总债务比为32.71%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.23、0.23、0.23，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.47%，营业成本同比增长-8.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.56，同比增长3.82%；存货周转率为7.8，同比下降19.79%；总资产周转率为0.18，同比下降3.32%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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