时代新材2025年半年报解读：财务费用大增253.64%，存货飙升72.69%

时代新材于近期发布2025年半年度报告，报告中的各项财务数据反映了公司上半年的经营状况。虽然公司在营收和净利润等方面取得增长，但财务费用大幅增加、存货规模显著上升等问题值得投资者关注。以下将对关键财务指标进行详细解读。

报告期内，时代新材实现营业收入92.56亿元，较上年同期的86.61亿元增长6.87%。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
营业收入（亿元）	92.56	86.61	6.87

从业务板块来看，风电叶片板块完成销售收入39.11亿元，同比增长39.38%，稳居国内前二的行业地位；新材料及其他板块实现销售收入2.50亿元，同比增长116.71%，进入高速发展阶段。这两个板块的良好表现是营收增长的主要动力。

归属于上市公司股东的净利润为3.03亿元，较上年同期的2.22亿元增长36.66%。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
归属于上市公司股东的净利润（亿元）	3.03	2.22	36.66

净利润增长得益于营收增加以及公司在成本控制和经营效率提升方面的成效。不过，后续仍需关注各业务板块发展态势，以确定净利润增长是否可持续。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.33亿元，较上年同期的2.01亿元增长16.11%。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（亿元）	2.33	2.01	16.11

扣非净利润增长表明公司核心业务盈利能力增强，经营状况持续向好。

基本每股收益为0.37元/股，较上年同期的0.27元/股增长37.04%。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
基本每股收益（元/股）	0.37	0.27	37.04

这主要因净利润增长以及股本相对稳定，反映公司盈利能力提升，对股东回报有所增加。

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.28元/股，较上年同期的0.24元/股增长16.67%。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）	0.28	0.24	16.67

与扣非净利润增长趋势一致，进一步体现公司主营业务盈利质量提升。

应收账款期末余额为55.53亿元，较上年期末的53.34亿元增长4.09%。

项目	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减(%)
应收账款（亿元）	55.53	53.34	4.09

公司作为多领域零部件供应商，客户众多。若客户经营或宏观经济出现不利变化，或公司应收账款管理不善，可能面临坏账损失风险。

应收票据期末余额为7.12亿元，较上年期末的6.56亿元增长8.54%。

项目	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减(%)
应收票据（亿元）	7.12	6.56	8.54

应收票据增长反映销售业务开展情况，但需关注票据承兑风险，尤其是商业承兑票据信用风险。

加权平均净资产收益率为4.84%，较上年同期的3.80%增加1.04个百分点。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减
加权平均净资产收益率(%)	4.84	3.80	增加1.04个百分点

表明公司运用净资产获取利润能力增强，资产运营效率得到提升。

存货期末余额为36.87亿元，较上年期末的21.35亿元增长72.69%。

项目	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减(%)
存货（亿元）	36.87	21.35	72.69

公司称存货增加因报告期末原材料、库存商品增加。存货大幅增长可能占用较多资金，增加存货管理成本和跌价风险。

销售费用为2.59亿元，较上年同期的2.68亿元下降3.28%。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
销售费用（亿元）	2.59	2.68	-3.28

公司销售费用略有减少，可能在销售策略或费用管控上做出调整，需进一步观察对公司市场拓展和销售业绩的长期影响。

管理费用为3.44亿元，较上年同期的3.92亿元减少12.30%。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
管理费用（亿元）	3.44	3.92	-12.30

公司称主要因本报告期内服务费、修理费等减少。管理费用下降有助于提升利润空间，但需确保公司正常运营和管理不受影响。

财务费用为1.14亿元，较上年同期的0.32亿元增长253.64%。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
财务费用（亿元）	1.14	0.32	253.64

主要因受汇率变动影响，本报告期为汇兑损失，上年同期为汇兑收益。财务费用大幅增加对公司利润产生负面影响，公司需加强汇率风险管理，降低汇兑损失对业绩的冲击。

研发费用为4.77亿元，较上年同期的4.57亿元增长4.34%。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
研发费用（亿元）	4.77	4.57	4.34

公司持续投入研发，有利于提升产品竞争力和创新能力，为长期发展奠定基础，且在风电叶片、高分子新材料等领域已有研发成果。

经营活动产生的现金流量净额为7.44亿元，上年同期为 -1.05亿元。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减
经营活动产生的现金流量净额（亿元）	7.44	-1.05	不适用

主要因本报告期内销售商品、提供劳务收到的现金增加。经营活动现金流改善，表明公司经营活动创现能力增强，有助于资金周转和持续发展。

投资活动产生的现金流量净额为 -4.57亿元，上年同期为 -4.66亿元。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减
投资活动产生的现金流量净额（亿元）	-4.57	-4.66	不适用

投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金等，公司投资节奏相对稳定，持续为未来发展进行布局。

筹资活动产生的现金流量净额为12.95亿元，较上年同期的3.37亿元增长284.14%。

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
筹资活动产生的现金流量净额（亿元）	12.95	3.37	284.14

主要因本报告期内定向增发募集资金到账。筹资活动现金流量大幅增加，为公司业务拓展和项目建设提供充足资金支持。

时代新材在2025年上半年虽有发展活力，营收和净利润增长，经营现金流状况良好，但财务费用大幅增加和存货急剧上升带来一定风险。公司需密切关注汇率波动，加强应收账款和存货管理，确保财务状况稳定。持续研发投入有望带来竞争优势，各业务板块不断拓展，未来发展值得期待，但投资者需警惕潜在风险对业绩的影响。

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