鹰眼预警：瑞丰新材应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，瑞丰新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为16.62亿元，同比增长10.79%；归母净利润为3.7亿元，同比增长16.08%；扣非归母净利润为3.54亿元，同比增长14.18%；基本每股收益1.27元/股。

公司自2020年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为13.06亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞丰新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.62亿元，同比增长10.79%；净利润为3.71亿元，同比增长15.97%；经营活动净现金流为2.06亿元，同比增长189.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长3.42%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为71.05%，27.59%，16.08%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为14.72%、25.79%、26.51%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.556低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为36.34%，同比增长1.67%；净利率为22.34%，同比增长4.68%；净资产收益率（加权）为10.6%，同比增长4.23%。

报告期内，公司资产负债率为20.63%，同比下降2.15%；流动比率为3.46，速动比率为2.61；总债务为6.15亿元，其中短期债务为4.78亿元，短期债务占总债务比为77.72%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.84、1.83、1.58，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为96.98%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长96.98%，营业成本同比增长9.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.05%、0.11%、0.19%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.58，同比下降26.42%；存货周转率为1.78，同比下降15.19%；总资产周转率为0.38，同比下降3.82%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.53、2.39、1.87，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.9亿元，较期初增长43.97%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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