岱勒新材2025半年报解读：净利润暴跌60.46%，经营现金流净额骤降125.68%

营业收入微增，市场拓展仍需发力

报告期内，岱勒新材实现营业收入2.01亿元，较上年同期的1.97亿元增长1.80%。虽然营收有所增长，但增幅较小。从业务构成看：

项目	本报告期（元）	上年同期（元）	变动比例
营业收入	200,685,299.34	197,146,426.26	1.80%
金刚石线业务收入	144,033,630.15	-	-6.95%
其他产品及其他业务收入	56,651,669.19	-	33.75%

金刚石线业务作为主营产品，收入同比下降6.95%，面临市场竞争压力；而其他产品及业务收入同比增长33.75%，成为营收增长重要支撑。这表明公司市场拓展虽有进展，但成效不显著，尤其是主营产品市场表现不佳。

净利润暴跌，盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的净利润为 -6721.23万元，上年同期为 -4188.78万元，同比下降60.46%。

项目	本报告期（元）	上年同期（元）	变动比例
归属于上市公司股东的净利润	-67,212,285.86	-41,887,787.71	-60.46%

净利润大幅下滑，主因是主营产品金刚石线市场需求偏弱，产能利用率不足，产品价格降至较低水平，同时钨原料价格上涨导致成本下降受限，综合影响了公司盈利能力，公司盈利能力面临严峻挑战。

扣非净利润下滑，主业盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -6730.44万元，较上年同期的 -4293.95万元下降56.74%。

项目	本报告期（元）	上年同期（元）	变动比例
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	-67,304,366.09	-42,939,459.34	-56.74%

扣非净利润下滑幅度与净利润相近，表明公司主营业务盈利能力面临较大压力，非经常性损益对净利润影响相对较小，主业盈利困境亟待解决。

基本每股收益降低，股东收益受损

基本每股收益为 -0.17元/股，上年同期为 -0.11元/股，同比下降54.55%。

项目	本报告期（元/股）	上年同期（元/股）	变动比例
基本每股收益	-0.17	-0.11	-54.55%

这意味着公司每股盈利水平进一步降低，股东收益受到较大影响，公司需尽快改善经营状况，提升盈利能力，提高股东回报。

扣非每股收益同样下滑，凸显主业困境

扣非每股收益同样为 -0.17元/股，与基本每股收益一致，再次反映出公司扣除非经常性损益后，主营业务每股盈利水平下降，凸显公司核心业务面临困境。

应收账款规模上升，回款风险增加

应收账款期末余额为2.15亿元，较上年末的1.73亿元增长24.58%，占总资产比例从10.06%上升至12.41%。

项目	本报告期末（元）	上年末（元）	变动比例	占总资产比例（本报告期末）	占总资产比例（上年末）
应收账款	215,267,509.52	172,788,794.81	24.58%	12.41%	10.06%

公司称主要因行业影响账期被动延长。应收账款增加，反映公司或为维持市场份额放宽信用政策，但也增加回款风险。若宏观环境或客户经营状况不利变化，可能导致应收账款无法收回，影响公司现金流和财务状况。

应收票据略有下降，风险仍需关注

应收票据期末余额为5093.33万元，较期初的5260.85万元下降3.18%。其中银行承兑票据期末余额为4411.19万元，商业承兑票据为682.14万元。

项目	期末余额（元）	期初余额（元）	变动比例
应收票据	50,933,281.31	52,608,481.97	-3.18%
其中：银行承兑票据	44,111,866.42	-	-
商业承兑票据	6,821,414.89	-	-

虽应收票据整体规模有所下降，但商业承兑票据存在兑付风险，公司仍需加强票据管理和风险监控，确保资金安全回收。

加权平均净资产收益率下降，资产回报不佳

加权平均净资产收益率为 -7.27%，上年同期为 -3.38%，下降3.89个百分点。

项目	本报告期	上年同期	变动
加权平均净资产收益率	-7.27%	-3.38%	-3.89个百分点

这表明公司运用净资产获取利润能力大幅下降，资产运营效率不佳，公司需优化资产配置，提高资产盈利能力，改善这一指标。

存货规模上升，存在跌价风险

存货期末余额为1.69亿元，较期初的1.55亿元增长9.07%，占总资产比例从9.04%上升至9.76%。公司已对存货计提了6571.77万元的跌价准备。

项目	本报告期末（元）	期初（元）	变动比例	占总资产比例（本报告期末）	占总资产比例（期初）
存货	169,332,253.69	155,246,997.17	9.07%	9.76%	9.04%
存货跌价准备	65,717,743.03	-	-	-	-

存货增加或因市场需求预测偏差或生产计划安排不当。部分存货存在市场价值下降风险，若市场情况持续不佳，存货跌价损失可能进一步影响公司利润。

销售费用下降，关注市场推广影响

销售费用为800.41万元，较上年同期的1211.88万元下降33.95%。

项目	本报告期（元）	上年同期（元）	变动比例
销售费用	8,004,112.46	12,118,800.37	-33.95%

主因是股权激励成本减少及加强费用控制。销售费用下降一定程度有助于改善利润状况，但需关注是否会对市场推广和销售业绩产生长期影响，公司需在费用控制和市场拓展间找到平衡。

管理费用降低，内部管控见成效

管理费用为2066.21万元，较上年同期的2246.28万元下降8.02%。

项目	本报告期（元）	上年同期（元）	变动比例
管理费用	20,662,137.46	22,462,821.82	-8.02%

同样得益于股权激励成本减少及加强费用控制。管理费用降低反映公司内部管理取得一定成效，通过优化管理流程、合理控制开支等提高了管理效率。

财务费用增长，融资成本上升

财务费用为618.35万元，较上年同期的492.03万元增长25.67%。

项目	本报告期（元）	上年同期（元）	变动比例
财务费用	6,183,542.20	4,920,339.07	25.67%

主要系融资规模增加所致。随着公司业务发展，融资需求上升，导致财务费用增加。公司需合理规划融资结构，优化资金来源，降低融资成本，减轻财务费用对利润的侵蚀。

研发费用减少，创新投入需关注

研发费用为1658.48万元，较上年同期的1811.99万元下降8.47%。

项目	本报告期（元）	上年同期（元）	变动比例
研发费用	16,584,792.37	18,119,928.53	-8.47%

主要因股权激励成本减少。虽研发费用有所下降，但公司称仍在持续加大研发投入应对光伏行业内卷，对现有产品迭代升级并探索新应用领域。研发投入对公司保持技术竞争力和业务转型至关重要，公司需确保研发投入有效性。

经营现金流由正转负，经营压力增大

经营活动产生的现金流量净额为 -4008.53万元，上年同期为1.56亿元，同比下降125.68%。

项目	本报告期（元）	上年同期（元）	变动比例
经营活动产生的现金流量净额	-40,085,340.05	156,081,883.49	-125.68%

主要因行业影响账期被动延长及钨丝材料现款采购增加，导致现金流出增加。经营活动现金流量净额大幅下降且由正转负，表明公司经营活动获取现金能力减弱，经营压力增大，公司需加强应收账款管理，优化采购策略，改善经营现金流状况。

投资现金流流出扩大，关注投资回报

投资活动产生的现金流量净额为 -2923.35万元，上年同期为 -565.72万元，同比下降416.75%。

项目	本报告期（元）	上年同期（元）	变动比例
投资活动产生的现金流量净额	-29,233,460.18	-5,657,183.83	-416.75%

主要因购建固定资产支付的现金增加，显示公司固定资产投资力度加大。虽适当投资有助于长期发展，但需关注投资项目回报率和资金合理安排，确保投资活动不对公司资金链造成过大压力。

筹资现金流由负转正，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为2837.42万元，上年同期为 -5423.87万元，同比增长152.31%。

项目	本报告期（元）	上年同期（元）	变动比例
筹资活动产生的现金流量净额	28,374,230.93	-54,238,668.84	152.31%

主要因取得借款收到的现金增加，表明公司通过增加借款获得更多资金支持。但公司增加筹资同时，需考虑未来偿债压力，合理安排资金用途，确保资金有效利用。

岱勒新材2025年半年报显示公司财务状况面临挑战，投资者需密切关注公司应对措施及发展情况，谨慎投资。

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