鹰眼预警：潮宏基经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，潮宏基发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为41.02亿元，同比增长19.54%；归母净利润为3.31亿元，同比增长44.34%；扣非归母净利润为3.3亿元，同比增长46.14%；基本每股收益0.37元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为18.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对潮宏基2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为41.02亿元，同比增长19.54%；净利润为3.33亿元，同比增长44.07%；经营活动净现金流为4.05亿元，同比增长19.53%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.54%，销售费用同比变动-2.47%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.75、1.47、1.22，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为23.81%，同比下降1.41%；净利率为8.11%，同比增长20.52%；净资产收益率（加权）为9.05%，同比增长46.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为26.9%、24.15%、23.81%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期24.15%下降至23.81%，销售净利率由去年同期6.73%增长至8.11%。

报告期内，公司资产负债率为36.3%，同比增长5.07%；流动比率为2.11，速动比率为0.74；总债务为15.65亿元，其中短期债务为15.17亿元，短期债务占总债务比为96.93%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.36，2.23，2.11，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.41、0.38、0.33，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为37.05%、38.95%、41.88%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.19，同比下降6.32%；存货周转率为1.09，同比增长14.35%；总资产周转率为0.7，同比增长18.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.58%、4.95%、6.22%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为46.89%、47.86%、48.09%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长68.33%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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