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鹰眼预警：蒙泰高新营业收入与净利润变动背离
2025-08-23 04:15
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，蒙泰高新发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.44亿元，同比增长8.91%；归母净利润为-3379.95万元，同比下降94.56%；扣非归母净利润为-3885.18万元，同比下降106.55%；基本每股收益-0.3521元/股。
公司自2020年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8630.85万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蒙泰高新2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.44亿元，同比增长8.91%；净利润为-3407.03万元，同比下降86.82%；经营活动净现金流为-1973.47万元，同比增长62.17%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长2%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.5亿 | 1.16亿 | 1.27亿 |
| 营业收入增速 | 19.48% | 17.6% | 2% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降94.56%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1083.45万 | -1737.2万 | -3379.95万 |
| 归母净利润增速 | -61.95% | -260.34% | -94.56% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降106.55%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 956.01万 | -1880.98万 | -3885.18万 |
| 扣非归母利润增速 | -59.68% | -296.75% | -106.55% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.1亿元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -3569.67万 | -1187.51万 | -2242.04万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.91%，净利润同比下降86.82%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.98亿 | 2.24亿 | 2.44亿 |
| 净利润（元） | 1022.2万 | -1823.7万 | -3407.03万 |
| 营业收入增速 | 0.94% | 13.08% | 8.91% |
| 净利润增速 | -64.1% | -278.41% | -86.82% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长52.59%，营业收入同比增长8.91%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | 0.94% | 13.08% | 8.91% |
| 应收票据较期初增速 | -51.52% | -34.14% | 52.59% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1569.35万 | -5216.72万 | -1973.47万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为3.91%，同比下降62.81%；净利率为-13.98%，同比下降71.54%；净资产收益率（加权）为-4.32%，同比下降108.7%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为16.47%、10.51%、3.91%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 16.47% | 10.51% | 3.91% |
| 销售毛利率增速 | -20.82% | -36.19% | -62.81% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为5.17%，-8.15%，-13.98%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 5.17% | -8.15% | -13.98% |
| 销售净利率增速 | -64.43% | -257.77% | -71.54% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.15%，-2.07%，-4.32%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 1.15% | -2.07% | -4.32% |
| 净资产收益率增速 | -66.95% | -280% | -108.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为49.2%，同比增长9.39%；流动比率为1.31，速动比率为0.96；总债务为7.26亿元，其中短期债务为2.14亿元，短期债务占总债务比为29.5%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为35.32%，44.98%，49.2%，变动趋势增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产负债率 | 35.32% | 44.98% | 49.2% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 1.34 | 0.36 | 0.25 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为41.39%、74.3%、85.25%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 3.88亿 | 6.93亿 | 7.26亿 |
| 净资产（元） | 9.37亿 | 9.33亿 | 8.52亿 |
| 总债务/净资产 | 41.39% | 74.3% | 85.25% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为89.5%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 912.98万 |
| 本期预付账款（元） | 1730.1万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.12%、4.27%、4.33%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款（元） | 1410.54万 | 1941.65万 | 1730.1万 |
| 流动资产（元） | 6.64亿 | 4.55亿 | 3.99亿 |
| 预付账款/流动资产 | 2.12% | 4.27% | 4.33% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长89.5%，营业成本同比增长16.94%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -59.51% | 37.04% | 89.5% |
| 营业成本增速 | 6.46% | 21.15% | 16.94% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、2.9亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.5亿元、-0.2亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 1.36亿 | 2.89亿 | 3817.52万 |
| 经营活动净现金流（元） | -1569.35万 | -5216.72万 | -1973.47万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.67，同比下降5.01%；存货周转率为2.31，同比下降25.34%；总资产周转率为0.15，同比增长2.94%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.87，1.76，1.67，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 1.87 | 1.76 | 1.67 |
| 应收账款周转率增速 | -33.31% | -5.87% | -5.01% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.31，同比大幅下降25.34%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 2.22 | 3.09 | 2.31 |
| 存货周转率增速 | -6.37% | 39.44% | -25.34% |
• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.44%、0.79%、2.95%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为217.16%、38.65%、17.02%，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收票据/流动资产 | 0.44% | 0.79% | 2.95% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 217.16% | 38.65% | 17.02% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长88.14%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 5408.85万 |
| 本期在建工程（元） | 1.02亿 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为15.56%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他非流动资产（元） | 1.49亿 | 2.33亿 | 2.61亿 |
| 资产总额（元） | 14.49亿 | 16.96亿 | 16.78亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 10.27% | 13.73% | 15.56% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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