Intuit的软指引震撼股市，分析师押注TurboTax、AI反弹

Intuit（纳斯达克股票代码：INTU）股价在该公司第一季度收入指引低于预期后走低。报告发布后，多位分析师下调了价格预测。

Keybanc分析师Alex Markgraff维持Intuit为Overweight，并将价格预期从850美元下调至825美元。

加拿大皇家银行资本分析师Rishi Jobia重申Intuit的表现优于大盘，价格预测为850美元。

另请阅读：Intuit第四季度盈利下滑：详细信息

在考虑Mailchimp阻力和更严格的定价比较后，马克格拉夫下调了价格预测。

他认为Intuit第四季度收入为38.3亿美元（+20%）强于预期，而Street为37.5亿美元，调整后营业收入为10.2亿美元（利润率为26.5%），而共识为10.0亿美元。

Markgraff强调，全球商业解决方案集团（GBSG）的收入为30.1亿美元（+18%），其中在线生态系统增长21%（22.2亿美元），包括Intuit Enterprise Suite（IES）和QBO Advanced增长40%。

Credit Karma的收入增长了35%，达到6.38亿美元，超过了预期，而TurboTax Live的收入增长了47%。他指出，中小企业收入同比持平，但产生了更高的利润和现金流。

展望未来，Markgraff将2026财年的指导定为疲软，收入为210亿美元至211.9亿美元（+12-13%），调整后的营业收入为86.1亿美元至86.9亿美元，均低于华尔街的预测。

他说，GBSG增长指引为14-15%，反映出Mailchimp拖累了约150个基点。他补充说，Intuit尚未将人工智能代理货币化纳入其2026财年展望中，这可能会在稍后提供上行空间。

尽管下调了预期，但Markgraff对Intuit的基本面仍然具有建设性，理由是持续的中端市场势头、强劲的TurboTax Live采用以及对利润率扩张的信心。

Jobjia表示，该公司季度业绩再次强劲，第四季度收入同比增长20%，达到38.3亿美元，超出预期8800万美元，调整后每股收益为2.75美元，超出预期0.09美元。

该分析师强调了广泛的实力：GBS增长18%，达到30亿美元，其中QuickBooks Online Accounting增长23%，在线服务增长19%。

TurboTax Live飙升47%，Credit Karma加速32%。他指出，中端市场的发展势头是一个关键的驱动力，Intuit Enterprise Suite和QBO Advanced增长了约40%，2025财年中端市场的客户增长率达到了23%。

他还指出，Intuit于7月推出的人工智能代理已经拥有数百万用户，重复参与度高于预期。这些工具自动化发票提醒和付款等工作流程，将手工工作减少多达60%。

虽然Jobia看到了巨大的货币化潜力，但2026财年指南不包括任何人工智能贡献。

展望未来，Jobia承认2026财年的预期较低--收入为210亿美元至212亿美元（同比+12-13%），调整后每股收益为22.98美元至23.18美元（同比+14-15%）--这对股价构成了压力，盘后下跌了约6%。

尽管如此，他还是强调Intuit的长期增长目标（GBS 15- 20%、TurboTax Live 15- 20%、Credit Karma 10-15%）和890亿美元的总资产中的中端市场机会是对该股持续信心的原因。

价格行动：INTU股价下跌4.99%，至663.52美元。

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