分析师表示，随着增长故事的发展，关税仍然是五人以下的外卡

Five Below，Inc.（纳斯达克股票代码：FIVE）正显示出恢复势头的迹象，销售额增长强劲、同店表现强劲，以及加速的门店扩张战略，使折扣零售商能够捕捉不同人群的需求。

尽管关税压力和劳动力成本上升对利润率构成压力，但更加注重价值驱动的商品销售以及美国进口规则变化带来的潜在竞争缓解可能会提振其长期增长轨迹。

Telsey Advisory Group分析师Joseph Feldman重申了市场表现评级为Five Below，并将12个月价格预测上调16美元至144美元（之前为128美元）。

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他基于2026年每股收益5.14美元的约28倍的P/E倍数，这与当前市场共识收益的倍数一致。

Feldman预计2025年第二季度业绩将稳健，公司股价上涨9.0%，高于FactSet的8.6%预期，调整后每股收益为0.62美元，符合指引。

他预计，在30家新店开业（单位增长11.3%）以及各个类别、地区和人口结构的广泛需求的推动下，销售额将增长约20%，达到9.94亿美元。与去年（5.7%）的薪酬下降相比，应该会带来额外的提振。

费尔德曼认为Five Below的持续转型开始产生效益。他强调更加关注核心客户、趋势正确的营销和价格点调整，大多数商品以整美元定价，在1美元至5美元范围内，5美元以上的商品的价值传达更强。

他还认为，Five Below将从美国政府关闭微量豁免漏洞中受益，该漏洞有利于Temu和Shein等低成本竞争对手。

在盈利能力方面，Feldman预测营业利润率将萎缩19个基点至4.3%，毛利率将下降20个基点至32.5%。SG & A应该保持在28.3%的水平，因为强劲公司的成本杠杆抵消了更高的劳动力和激励薪酬成本。

展望2025年，Feldman估计每股收益为4.72美元，符合共识和公司最高指导，销售额增长14%至44.2亿美元。

他预测营业利润率将收缩170个基点至7.5%，主要来自关税、劳动力和激励成本。尽管关税风险仍然笼罩着知名度，但费尔德曼对“以下五个”的故事保持了建设性立场。

上个月，分析师对《低于五》的看法变得更具建设性，尽管评级好坏参半，但大多数分析师都提高了价格预测。花旗集团维持中性评级，并将预测从135美元上调至142美元。

瑞穗还重申了中立立场，同时将预测从115美元上调至132美元。Evercore ISI保持In-Line评级，并将其预测从129美元上调至132美元。

Loop Capital采取了更为看涨的举措，将股票从持有上调至买入，并将其预期从130美元上调至165美元，这是该集团中最高的。

价格走势：周五最后一次检查显示，FIVE股价下跌0.33%，至141.31美元。

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照片由零售摄影师通过Shutterstock拍摄