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鹰眼预警:海得控制销售毛利率持续下降

2025-08-23 00:15

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日,海得控制发布2025年半年度报告。

报告显示,公司2025年上半年营业收入为12.8亿元,同比增长15.91%;归母净利润为1106.09万元,同比增长234.32%;扣非归母净利润为-592.98万元,同比增长78.72%;基本每股收益0.0314元/股。

公司自2007年11月上市以来,已经现金分红16次,累计已实施现金分红为4.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对海得控制2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为12.8亿元,同比增长15.91%;净利润为2053.29万元,同比增长200.79%;经营活动净现金流为9057.16万元,同比增长123.65%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.8亿元、-0.2亿元、0.2亿元,同比变动分别为60.92%、-124.26%、200.79%,净利润较为波动。

项目 20230630 20240630 20250630
净利润(元) 8396.3万 -2037.26万 2053.29万
净利润增速 60.92% -124.26% 200.79%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动15.91%,销售费用同比变动-16.21%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目 20230630 20240630 20250630
营业收入(元) 15.21亿 11.05亿 12.8亿
销售费用(元) 7126.02万 7873.39万 6596.86万
营业收入增速 48.46% -27.38% 15.91%
销售费用增速 14.79% 10.49% -16.21%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动15.91%,税金及附加同比变动-8.59%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目 20230630 20240630 20250630
营业收入(元) 15.21亿 11.05亿 12.8亿
营业收入增速 48.46% -27.38% 15.91%
税金及附加增速 99.5% 0.73% -8.59%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长218.95%,营业收入同比增长15.91%,应收票据增速高于营业收入增速。

项目 20230630 20240630 20250630
营业收入增速 48.46% -27.38% 15.91%
应收票据较期初增速 120.86% 258.84% 218.95%

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为13.09%,同比下降20.83%;净利率为1.6%,同比增长186.96%;净资产收益率(加权)为0.97%,同比增长261.67%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为17.42%、16.54%、13.09%,变动趋势持续下降。

项目 20230630 20240630 20250630
销售毛利率 17.42% 16.54% 13.09%
销售毛利率增速 -5.53% -5.08% -20.83%

• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期16.54%下降至13.09%,销售净利率由去年同期-1.84%增长至1.6%。

项目 20230630 20240630 20250630
销售毛利率 17.42% 16.54% 13.09%
销售净利率 5.52% -1.84% 1.6%

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为35.1%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目 20230630 20240630 20250630
非常规性收益(元) 536.75万 51.86万 719.81万
净利润(元) 8396.3万 -2037.26万 2053.29万
非常规性收益/净利润 -26.35% -2.55% 35.1%

从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 商誉变动率超过30%。报告期内,商誉余额为0.3亿元,较期初变动率为103.44%。

项目 20241231
期初商誉(元) 1692.26万
本期商誉(元) 3442.68万

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为55.81%,同比增长0.49%;流动比率为1.52,速动比率为1.13;总债务为7.11亿元,其中短期债务为6.13亿元,短期债务占总债务比为86.15%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为54.62%,55.54%,55.81%,变动趋势增长。

项目 20230630 20240630 20250630
资产负债率 54.62% 55.54% 55.81%

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.57,1.54,1.52,短期偿债能力趋弱。

项目 20230630 20240630 20250630
流动比率(倍) 1.57 1.54 1.52

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.85%、1.67%、2.25%,持续上涨。

项目 20230630 20240630 20250630
其他应收款(元) 2460.57万 5372.12万 5636.06万
流动资产(元) 28.93亿 32.2亿 25.1亿
其他应收款/流动资产 0.85% 1.67% 2.25%

• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.4亿元,较期初变动率为30.89%。

项目 20241231
期初其他应付款(元) 2906.46万
本期其他应付款(元) 3804.21万

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.58,同比增长50.32%;存货周转率为1.62,同比增长66.17%;总资产周转率为0.37,同比增长41.72%。

点击海得控制鹰眼预警,查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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