鹰眼预警：重庆燃气营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，重庆燃气发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为52.24亿元，同比增长5.1%；归母净利润为1.05亿元，同比下降28.9%；扣非归母净利润为9754.24万元，同比下降28.75%；基本每股收益0.068元/股。

公司自2014年8月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为19.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对重庆燃气2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为52.24亿元，同比增长5.1%；净利润为1.19亿元，同比下降23.43%；经营活动净现金流为3117.43万元，同比下降91.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.1%，净利润同比下降23.43%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.1%，税金及附加同比变动-11.85%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.1%，经营活动净现金流同比下降91.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.261低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为7.42%，同比下降9.28%；净利率为2.28%，同比下降27.14%；净资产收益率（加权）为1.84%，同比下降32.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为7.42%，同比下降9.28%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.57%，3.13%，2.28%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.4%，2.73%，1.84%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为42.47%，同比下降9.21%；流动比率为0.68，速动比率为0.67；总债务为11亿元，其中短期债务为8.63亿元，短期债务占总债务比为78.47%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.29、0.26、0.25，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.11、0.1、0.01，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.55，同比下降0.7%；存货周转率为92.69，同比增长47.28%；总资产周转率为0.47，同比增长2.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为11.09，6.63，6.55，应收账款周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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