鹰眼预警：远东股份销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，远东股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为129.76亿元，同比增长14.38%；归母净利润为1.44亿元，同比增长210.6%；扣非归母净利润为1.15亿元，同比增长185.48%；基本每股收益0.0647元/股。

公司自1995年2月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为10.83亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对远东股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为129.76亿元，同比增长14.38%；净利润为1.38亿元，同比增长184.31%；经营活动净现金流为4.33亿元，同比增长220.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.4亿元、-1.6亿元、1.4亿元，同比变动分别为-6.76%、-148.65%、184.31%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动14.38%，税金及附加同比变动-0.99%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.12%，营业成本同比增长14.94%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.12%，营业收入同比增长14.38%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为9.42%，同比下降4.44%；净利率为1.06%，同比增长173.71%；净资产收益率（加权）为3.3%，同比增长217.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.86%、9.86%、9.42%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期9.86%下降至9.42%，销售净利率由去年同期-1.44%增长至1.06%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为12.6%、13.5%、13.6%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为78.98%，同比下降0.02%；流动比率为0.97，速动比率为0.73；总债务为69.72亿元，其中短期债务为63.11亿元，短期债务占总债务比为90.53%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为4.5亿元，较期初变动率为35.71%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.32，同比增长10.64%；存货周转率为3.73，同比增长8.79%；总资产周转率为0.63，同比增长14.34%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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