鹰眼预警：泉阳泉存货/资产总额比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，泉阳泉发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.84亿元，同比增长13.91%；归母净利润为2346.87万元，同比增长13.5%；扣非归母净利润为996.3万元，同比增长226.41%；基本每股收益0.03元/股。

公司自1998年10月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泉阳泉2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.84亿元，同比增长13.91%；净利润为4286.32万元，同比增长12.7%；经营活动净现金流为2.11亿元，同比增长98.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长2.61%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.92%，销售费用同比变动-12.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1079.22%，营业收入同比增长13.92%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为37.04%，同比增长4.8%；净利率为6.27%，同比下降1.07%；净资产收益率（加权）为1.92%，同比增长11.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为8.12%，6.33%，6.27%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期35.34%增长至37.04%，销售净利率由去年同期6.33%下降至6.27%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降2124.64%。

报告期内，公司资产负债率为66.5%，同比下降1.73%；流动比率为1.2，速动比率为1.12；总债务为14.81亿元，其中短期债务为11.41亿元，短期债务占总债务比为77.05%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.02，同比增长80.59%；存货周转率为2.4，同比增长5.45%；总资产周转率为0.16，同比增长13.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为3.03%、3.88%、4.04%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长439.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长2047.16%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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