美联储的鲍威尔在杰克逊霍尔：以下是值得关注的内容

今天的投资者正在关注怀俄明州，但并不是为了在夏季结束前预订国家公园度假胜地。堪萨斯城联邦储备银行主办的年度杰克逊霍尔经济政策研讨会正在进行中，主席杰罗姆·鲍威尔将于美国东部时间上午10：00上台。2025年会议的主题为“转型中的劳动力市场：人口统计、生产率和宏观经济政策”，此次会议的召开正值劳动力市场指标受到挑战、实时经济数据引发疑问之际。

快照：最近对非农工资数据的大规模修订不仅在特朗普总统罢免劳工统计局局长后引起了轰动，而且也让政策制定者争先恐后地理解新数据。此前认为5月和6月新增的25.8万个就业岗位实际上不存在，这意味着美国在这两个月内分别只新增了19，000个和14，000个就业岗位。7月份，NFP再次疲软增长7.3万，表明整体劳动力市场的就业增长普遍放缓。

通常情况下，这会让许多美联储官员（有些人确实如此）感到严重担忧，但其他人仍在争论决定货币政策前进道路的根本原因。如果根本原因与特朗普的移民政策和婴儿潮一代的退休有关，那么可能就不需要货币政策的强烈转变，因为经济低迷是基于劳动力供应的。然而，如果就业基本面不再完好无损，可能需要更大剂量的货币刺激措施，尽管最新CPI和PPI数据中通胀升温的迹象也可能使这一情况变得复杂。

大秀：美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天上午可能会分享他对此事的一些看法，以及这对利率前景和长期政策目标可能意味着什么。在这一备受关注的事件之后，疯狂的交易可能会随之而来，比如2022年著名的杰克逊霍尔宿醉，鲍威尔粉碎了美联储将转向积极政策紧缩的任何希望，导致所有三个主要平均指数均暴跌3%-4%。SA分析师贾斯汀·普罗希特（Justin Purohit）指出：“就股市而言，今年的研讨会正在接近高点，股市的定价基本上是为了进一步确认9月份利率宽松。”“如果鲍威尔的演讲平淡无奇并带来意想不到的惊喜，这确实会让投资者变得脆弱。"