光伏反内卷加速推进，成效如何？光伏龙头ETF（516290）涨超2%！

（来源：指能添富）

8月22日，A股市场延续震荡上行，沪指盘中强势突破3800点再创近十年新高！同类费率最低档的$光伏龙头ETF$ 午后攀升，截至13:18，涨超2%！资金汹涌布局，光伏龙头ETF（516290）近5日有3日获资金净流入，合计吸金超2300万元！

光伏龙头ETF（516290）标的指数成分股多数冲高，阳光电源涨超5%，德业股份涨超3%，TCL科技涨超2%，隆基绿能、通威股份等涨超1%，特变电工、正泰电气等回调。

【光伏龙头ETF（516290）标的指数前十大成分股】

截至13:20，成分股仅做展示使用，不构成投资建议

消息面上，8月18日，市场研究机构InfoLink发布了2025上半年度全球储能系统出货排名。2025 上半年度，全球储能系统出货量继续维持高增，全球出货量为167.1GWh，同比增长85.7%，阳光电源位居榜首！此外，阳光电源在大储市场也表现突出，位列上半年全球大储（含工商业）系统出货首位。InfoLink对此表示，大储环节，阳光电源预计将在全年维度霸榜。

近期，光伏反内卷主题持续发酵，行业反内卷进程加速，各大会议召开，政企联合出清进行中！

中银证券指出，本周产业链价格环比持平，各环节均具备挺价意愿。光伏板块催化在于实际产能退出时间及规模！（来源于中银证券20250821《光伏组件缺货涨价，储能行业启动“反内卷”》）

【短期：反内卷初见成效，产业链价格环比提升】

华泰证券指出，自25年6月下旬以来，在中央“反内卷”的政策导向下，各部委、协会有力开展工作部署，积极开展产业调研和座谈，为出台措施做好研究论证，助力光伏产业信心恢复。从价格来看，硅料企业以“不低于全成本”为原则，均上调硅料报价，根据硅业分会，自6月底至7月底多晶硅现货价格涨幅达36.9%；硅片价格亦大幅上涨，主要系硅料价格上涨实现成本支撑；电池片、组件价格有所上涨，但尚未实现完全传导，主要系终端业主对调价接受程度未明朗。根据智汇光伏统计，华电集团20GW/华润电力3GW光伏组件集采预计陆续开标，若价格环比改善，或反映下游对组件涨价接受度提升。（来源于华泰证券20250819《电新：光伏 - 反内卷持续推进，需求韧性较强》）

【长期：“反内卷”不是昙花一现，更将成为长期主题】

国盛证券认为，内卷式竞争已引起高层的高度重视，宏观层面，反内卷举措加速推出。“反内卷”将成为长期主题。短期看，“反内卷”作为近期重点主题，有望得到持续关注，落地更多举措。中长期来看，反内卷不仅能促进经济正循环，更会实际作用于企业效益改善，符合企业核心利益，企业自发参与度高。以近年陷入“内卷”困境、多家厂家亏损的光伏行业为例，企业纷纷自发响应，33家光伏企业签署产能自律公约，国内头部光伏玻璃企业联合减产30%，表现了企业对于盈利修复的诉求和积极性。

【“反内卷”主题下，光伏板块值得关注！】

国盛证券指出，光伏板块行业在过去一段期间所经历了剧烈阵痛，正处于关键的预期修复阶段。

从“无序扩张”到“主动减产”，行业自律带来新希望。过去两年，光伏行业陷入了“技术扩散→同质化扩张→价格战”的负向循环。然而，当主要产品价格跌破行业成本线后，市场自发的出清机制终于开始发挥作用。在政策和行业协同发力下，光伏行业“反内卷”已初见成效。24年12月33家光伏企业签署产能自律公约，今年7月有关部门组织14家光伏行业企业及光伏行业协会召开座谈会；头部光伏玻璃企业自七月起联合减产30%，实质性减少了市场供给，为供需关系走向再平衡带来希望。

上游材料价格率先反弹，产业链利润迎来再平衡契机。作为光伏产业链上游的关键环节，多晶硅价格在经历近两年的下跌，并于2025年6月触及35元/千克的低点后，已在近期连续回升至40元/千克以上。当前多晶硅行业集中度大幅提升（据期货日报，头部企业产能占比超70%），伴随头部企业自律限产，可以预测多晶硅价格在未来一段期间或保持稳中有升态势，带动相关上游企业盈利能力大幅改善。同时，上游价格复苏为中下游的电池、组件环节提供了重要的成本支撑，为后续的利润修复创造了可能性。但需要注意的是，上游价格信号能否顺利向中下游传导仍有待观察，中下游企业基本面改善与否需长期跟踪。

国盛证券同时也指出，不应将此轮上涨简单视为终点。光伏板块是在经历了历史级别的超跌后展开的修复，当前涨幅相较于其深度调整而言仍显不足，随着供给端出清效果的逐渐显现，其上涨空间依旧值得看好。（来源于国盛证券20250819《反内卷行情下转债有哪些期待》）

在政企联动促出清、新技术加速迭代的背景下，光伏行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点。看好困境反转信号明显的光伏板块，认准费率最低档的光伏龙头ETF（516290），无证券账户者可关注联接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申购！

值得重点关注的是，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。光伏龙头ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金有风险，投资需谨慎。

相关成分股：$阳光电源(300274)、$隆基绿能(601012) 、$TCL科技(000100)、$特变电工(600089) 、$通威股份(600438)、$正泰电器(601877)、$TCL中环(002129)、$德业股份(605117)、$晶科能源(688223)、$晶澳科技(002459) (成分股仅做展示使用，不构成投资建议)