杰富瑞：Enphase Energy(ENPH.US)短期内营收将好于预期 上调评级至“持有”

智通财经APP获悉，杰富瑞周四将 Enphase Energy(ENPH.US)的评级从“跑输大盘”上调至“持有”，目标价定为 36 美元，理由是预计短期内营收将好于预期，但同时也承认对住宅光伏未来几年的状况仍存担忧。

美国财政部近期发布的指导意见对住宅光伏产业有利，然而，Enphase的股价仅上涨了约 10%，杰富瑞分析师Julien Dumoulin-Smith认为市场对安全港条款支出的价值存在脱节，他表示，鉴于投资税收抵免政策有望延续至 2030 年，这种脱节的情况很有可能出现。

Dumoulin-Smith在 2024 年 11 月下调了 Enphase的评级，但现在他认为鉴于投资税收抵免政策的可见性已延长至 2030 年，短期内的形势已有所好转，该公司有望在 2026 年第三季度之前实现超出预期的营收，因为第三方业主(TPOs)纷纷在 2026 年 7 月之前抢购以享受税收优惠。

这位分析师在其评级上调报告中写道：“没错，从长期来看存在重大问题，但至少在中短期内，我们认为是时候站出来给予应有的肯定了。”

8月19日，Enphase Energy宣布与另一家领先的光伏和电池融资公司达成新的安全港协议，后者为房主提供TPO协议，包括租赁和电力购买协议(PPA)。这是自 2025 年 7 月美国新联邦预算法案签署成为法律以来达成的第二份协议。该协议于 8 月初签署，预计将为 Enphase 带来约 5000 万美元的收入，并突显了该公司在 TPO 领域的强劲参与度——这是美国住宅光伏和电池业务的关键增长渠道。

该安全港协议涵盖了 Enphase 在美国制造的 IQ8HC™ 微型逆变器，有助于未来项目保持获得基础投资税收抵免(ITC)和美国国内成分奖励抵免的资格。通过现在将设备纳入安全港协议，光伏公司们可以锁定当前的税收抵免资格，并降低未来政策变化带来的风险。