调研速递|崇达技术接受山西证券等39家机构调研 上半年净利润2.22亿元

8月22日10:00-11:00，崇达技术举办线上业绩交流会，接受了山西证券、上海睿郡资产、华泰证券等39家机构调研。公司证券事务代表朱琼华出席会议，就公司经营情况、发展策略等与投资者进行交流。以下为本次投资者关系活动要点：

2025年上半年，崇达技术实现收入35.33亿元，同比增长20.73%；归母净利润2.22亿元，同比下滑6.19%。销售毛利率为21.51%，较上年同期下降3.57个百分点，主要因贵金属原材料价格上涨，其中金盐上半年平均单价同比增长36.57%。不过自5月起公司加快产品价格策略调整，原材料价格上涨影响将逐步减轻。

1. 优化销售结构：淘汰亏损订单，降低低利率订单比例，与重点客户加强新产品联合研发，培育高附加值订单，针对工控等重点领域开发目标客户。
2. 提升销售能力：扩充优化海外销售团队，建立科学绩效考核与激励机制。
3. 强化成本管控：构建成本分析模型，精准管理成本，优化采购策略，合理制定价格调整方案。
4. 保障订单交付：加强部门协作，优化生产计划，确保高价值订单按时高质量交付。
5. 创新驱动产品：针对高价值客户需求，加快新技术研发应用，提升高端PCB产品占比。
6. 扩充产能：推进大连厂、珠海厂产能提升，加快泰国工厂建设，规划在江门新建HDI工厂。

公司将提升经营业绩推动股价上升，为“崇达转2”转股退出创造条件。同时凭借稳健财务状况和充裕现金流，制定资金运用计划，保障到期还本付息。公司将关注市场动态及持有人需求，灵活调整退出策略，触发赎回条款时及时披露信息。

公司主要原材料价格与大宗商品紧密联动，自2024年6月起价格增速加快，现处于高位震荡。公司通过强化成本监控管理、优化采购策略、合理调整产品价格等措施，提升人均产值与效益，降低单位成本，缓解成本压力。

目前整体产能利用率在85%左右。公司加快珠海一厂、二厂高多层PCB产能释放，珠海三厂已完成基建将适时运营，加速泰国生产基地建设，规划在江门新建HDI工厂，以满足市场需求，提升经营业绩。

Prismark报告显示FPC领域面临价格下行与利润率低迷挑战，三德冠经营业绩仍承压，亏损状态尚未扭转，但2024年已减亏1403万元。因部分产能关闭及订单需求回暖，FPC产品价格企稳回升，三德冠有望在2025年下半年扭亏为盈。

公司收入在美国市场占比10%左右。目前对美销售订单与发货正常，未受较大影响。未来公司将通过深化市场多元化、优化客户合作策略、加速海外生产基地布局等应对关税政策变化。

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