DS-V3.1催化国产算力！云计算ETF大涨超2%！三重动能支撑行情延续

（来源：指能添富）

今日（8.22），算力板块大涨，同类规模领先的$云计算ETF汇添富(159273) 涨超2%。资金面上，$云计算ETF汇添富(159273) 溢价高企达0.34%，盘中再度吸金超1300万元，截至昨日，上市12天已有10天获净流入，累计“吸金”超3亿元！同类规模、流动性持续领先！

消息面上，据和讯网报道，DeepSeek-V3.1正式发布，采用UE8M0FP8Scale参数精度。DeepSeek称，UE8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。本次升级主要有三大亮点，包括更强的Agent能力、混合思考模式和更高的思考效率。同时，DeepSeek还上调了API接口调用价格。海外方面，据金融界报道，芯片大厂Y厂要求暂停生产H20芯片。

$云计算ETF汇添富(159273) 标的指数成分股多数飘红：中科曙光涨超8%，拓维信息、华胜天成涨超6%，润泽科技、星网锐捷、曙光数创涨超5%。

【中信建投：DeepSeek-V3.1发布，关注国产算力板块】

中信建投指出，腾讯业绩会表示未来推理芯片供给有望多元化，利好国产算力芯片厂商。8月13日，腾讯控股发布2025Q2业绩并举办说明会，会上腾讯总裁刘炽平表示当前公司AI芯片储备足以支持现有模型的训练及迭代升级；元宝、AI搜索等多个应用场景的用户数提升带来推理负载占比提升，公司一方面通过模型轻量化和软件优化来控制推理成本，另一方面公司在推理芯片的供应渠道侧也具备多种选择。当前海外高端芯片贸易政策仍存较大不确定性，腾讯有望依托国产厂商的推理芯片满足相关算力需求。

DeepSeek V3.1发布，预计支持FP8精度以及国产芯片。据官方公众号，DeepSeek今日正式发布DeepSeek-V3.1。目前官网与网页端模型已升级至最新版本，且新模型已在Huggingface开源。新版本模型主要升级体现在以下维度：（1）一个模型同时支持思考模式与非思考模式；（2）相比前代模型，新模型思考模式下能在更短时间内给出答案；（3）通过Post-Training优化，新模型具备更强的Agent能力。除去功能升级，新版本模型使用了UE8M0 FP8 Scale参数精度，该参数代表模型支持转为矩阵乘法等AI核心运算优化设计的FP8精度格式。相比FP16格式，FP8在同等芯片面积下能够实现翻倍性能，且功耗和带宽需求更低。此外，DeepSeek表示新精度格式针对即将发布的下一代国产芯片设计，表明未来基于DeepSeek模型的训练与推理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设。

（来源：中信建投20250821《DeepSeek-V3.1发布，建议关注国产算力板块》）

【三重动能支撑行情延续，人工智能热潮推动算力产业链跨越式发展】

德邦证券认为，A股市场持续上行，其中成长继续领涨，大盘轮动结构更加健康。当前市场已具备基本面+资金面+政策面三大大行情基石，后续应重点关注增量资金与市场赚钱效应的正向反馈强度。

高端制造及硬科技领域，人工智能热潮推动算力产业链实现跨越式发展，带动上游供应链景气度持续高涨。随着生成式AI与大模型深度渗透，企业对高性能计算资源的需求激增，推动我国智能算力规模进入高速增长期，根据IDC测算，2023-2028年年均复合增长率达46.2%。传统算力架构加速向AI就绪型数据中心及服务器集群转型，由此催生的智能算力服务市场潜力显著，2028年规模预计突破266.9亿美元。其中智算集成服务与GenAIIaaS两大细分领域增长强劲，成为驱动高端制造产业升级的核心力量。

AI景气度续强，美关税或影响全年景气度前高后低。德邦证券跟踪台股电子产业链公司7月营收情况后认为，除去汇率因素，1）AI的高景气度仍在持续，在半导体制造、电子代工、PCB等环节均有反映；2）美关税是对产业链影响较大的另一个因素，多数公司表示上半年受美国关税影响，客户有提前拉货动作，部分需求已提前满足，下半年展望仍不明朗。

（来源：德邦证券20250819《三重动能支撑行情延续》）