鹰眼预警：飞天诚信经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，飞天诚信发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.63亿元，同比增长9.83%；归母净利润为606.13万元，同比增长137.66%；扣非归母净利润为314.45万元，同比增长113.25%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2014年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对飞天诚信2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.63亿元，同比增长9.83%；净利润为603.09万元，同比增长136.97%；经营活动净现金流为-3094.84万元，同比增长64.27%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长109.98%，营业收入同比增长9.83%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为603.1万元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.132低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为40.02%，同比增长6.32%；净利率为1.66%，同比增长133.66%；净资产收益率（加权）为0.41%，同比增长139.05%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为8.51%，同比下降15.94%；流动比率为12.1，速动比率为10.47；总债务为665.47万元，其中短期债务为665.47万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-0.2亿元、-450.7万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为373.5万元、470.9万元、307万元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.9亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.65，同比增长15.08%；存货周转率为0.91，同比增长20.4%；总资产周转率为0.22，同比增长14.91%。

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