鹰眼预警：法兰泰克销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，法兰泰克发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为11.82亿元，同比增长46.63%；归母净利润为1.22亿元，同比增长41.05%；扣非归母净利润为1.1亿元，同比增长28.71%；基本每股收益0.3382元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.57亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对法兰泰克2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.82亿元，同比增长46.63%；净利润为1.24亿元，同比增长39.64%；经营活动净现金流为2.58亿元，同比增长1269.82%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动46.64%，销售费用同比变动22.46%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为24.06%，同比下降21.37%；净利率为10.49%，同比下降4.77%；净资产收益率（加权）为7.26%，同比增长25.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.06%，同比大幅下降23.38%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为21.11%、31.4%、24.06%，同比变动分别为-12.56%、48.79%、-23.38%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为53.38%，同比下降5.75%；流动比率为1.32，速动比率为0.81；总债务为7.03亿元，其中短期债务为6.23亿元，短期债务占总债务比为88.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.51，1.46，1.32，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.58、0.55、0.4，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.5亿元，较期初变动率为47.95%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比增长39.58%；存货周转率为1.01，同比增长28.57%；总资产周转率为0.3，同比增长29.25%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为768.9万元，较期初增长122.92%。

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