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鹰眼预警：数码视讯净利润与经营活动净现金流背离
2025-08-22 01:15
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，数码视讯发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.65亿元，同比增长24.66%；归母净利润为1670.03万元，同比增长2747.64%；扣非归母净利润为705.83万元，同比增长42.48%；基本每股收益0.0117元/股。
公司自2010年4月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为3.7亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对数码视讯2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.65亿元，同比增长24.66%；净利润为1658.11万元，同比增长5772.14%；经营活动净现金流为-2088.79万元，同比增长32.66%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长20.07%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.95亿 | 1.31亿 | 1.34亿 |
| 营业收入增速 | 66.83% | 29.71% | 20.07% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、28.2万元、0.2亿元，同比变动分别为-74.86%、-97.92%、5772.14%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 1356.85万 | 28.24万 | 1658.11万 |
| 净利润增速 | -74.86% | -97.92% | 5772.14% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动24.67%，营业成本同比变动57.26%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 3.77亿 | 2.12亿 | 2.65亿 |
| 营业成本（元） | 2.1亿 | 7264.73万 | 1.14亿 |
| 营业收入增速 | -13.45% | -43.64% | 24.67% |
| 营业成本增速 | -7.17% | -65.43% | 57.26% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动24.67%，销售费用同比变动49.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 3.77亿 | 2.12亿 | 2.65亿 |
| 销售费用（元） | 5037.38万 | 3470.03万 | 5197.57万 |
| 营业收入增速 | -13.45% | -43.64% | 24.67% |
| 销售费用增速 | 44.04% | -31.12% | 49.79% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动24.67%，税金及附加同比变动-11.15%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 3.77亿 | 2.12亿 | 2.65亿 |
| 营业收入增速 | -13.45% | -43.64% | 24.67% |
| 税金及附加增速 | 2.48% | -6.91% | -11.15% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1834.67万 | -3102.04万 | -2088.79万 |
| 净利润（元） | 1356.85万 | 28.24万 | 1658.11万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.26低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1834.67万 | -3102.04万 | -2088.79万 |
| 净利润（元） | 1356.85万 | 28.24万 | 1658.11万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.35 | -109.86 | -1.26 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为56.86%，同比下降13.59%；净利率为6.26%，同比增长4610.35%；净资产收益率（加权）为0.39%，同比增长3800%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为56.86%，同比大幅下降13.59%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 44.25% | 65.8% | 56.86% |
| 销售毛利率增速 | -7.86% | 48.7% | -13.59% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为44.25%、65.8%、56.86%，同比变动分别为-7.86%、48.7%、-13.59%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 44.25% | 65.8% | 56.86% |
| 销售毛利率增速 | -7.86% | 48.7% | -13.59% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期65.8%下降至56.86%，销售净利率由去年同期0.13%增长至6.26%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 44.25% | 65.8% | 56.86% |
| 销售净利率 | 3.6% | 0.13% | 6.26% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为117.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 非常规性收益（元） | 3777.5万 | 1001.2万 | 1942.72万 |
| 净利润（元） | 1356.85万 | 28.24万 | 1658.11万 |
| 非常规性收益/净利润 | 13377.88% | 3545.72% | 117.2% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-588.8万元，同比下降434.89%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产减值损失（元） | -2130.09万 | -110.07万 | -588.76万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.8%，同比增长45.98%；流动比率为7.04，速动比率为6.48；总债务为1.08亿元，其中短期债务为1.08亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至7.04。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 7.03 | 10.39 | 7.04 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.41%、0.53%、1.42%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 1770.05万 | 2222.36万 | 6000万 |
| 净资产（元） | 43.08亿 | 42.04亿 | 42.21亿 |
| 总债务/净资产 | 0.41% | 0.53% | 1.42% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为64.03%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 1711.08万 |
| 本期其他应收款（元） | 2806.63万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为100.01%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 2398.45万 |
| 本期应付票据（元） | 4797.07万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、678.8万元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.3亿元、-0.2亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 2275.1万 | 678.75万 | 1542.66万 |
| 经营活动净现金流（元） | 1834.67万 | -3102.04万 | -2088.79万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.16，同比下降4.83%；存货周转率为0.55，同比增长67.34%；总资产周转率为0.06，同比增长21.35%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长49.79%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 5037.38万 | 3470.03万 | 5197.57万 |
| 销售费用增速 | 44.04% | -31.12% | 49.79% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为13.36%、16.33%、19.62%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 5037.38万 | 3470.03万 | 5197.57万 |
| 营业收入（元） | 3.77亿 | 2.12亿 | 2.65亿 |
| 销售费用/营业收入 | 13.36% | 16.33% | 19.62% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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