机密项目爆炸引发数十亿美元损失，洛克希德遭遇大麻烦

洛克希德·马丁公司（纽约证券交易所代码：LMT）报告第二季度的费用为18亿美元，其中包括一个机密航空计划以及两个Rotary和Mission Systems项目，促使美国银行证券（BofA）分析师罗纳德·J·爱泼斯坦（Ronald J. Epstein）调整了他的前景。

该分析师重申了中性评级，并将价格预测从495美元下调至480美元，理由是持续的计划挑战和短期催化剂有限。

爱泼斯坦表示，2024年记录了约20亿美元的重复性费用动摇了投资者的信心。最新的减记包括与机密航空项目相关的9.5亿美元、与加拿大海上直升机计划相关的5.7亿美元以及与土耳其通用直升机计划相关的9500万美元。

另请阅读：洛克希德·马丁公司面临华尔街的巨大压力，计划风险不断增加，第二季度陷入困境

这些费用总共使季度收益减少了每股5.83美元。其他打击来自6600万美元的NGAD资产注销和1.03亿美元的税收调整，部分被州税收优惠抵消。

亮点仍然是导弹和火力控制（MFC）单元，爱泼斯坦将其视为潜在上涨的主要驱动力。随着美国及其盟国补充库存，远程反舰导弹（LRASM）、联合空地对峙导弹（JASSM）、爱国者先进能力-3（PAC-3）和制导多管火箭系统（GMLRS）等项目的需求仍然很高。MFC的积压量比2024年增加了4%，两年内增加了25%，这表明管道强劲。

然而，他补充说，供应链的限制限制了该部门的扩张速度，这意味着它无法完全抵消其他地方的阻力。

展望未来，美国银行将调整后的2025年每股收益预测从27.30美元下调至21.95美元。2026年和2027年的预测也略有下降。

爱泼斯坦根据2026年EV/EBITDA的12倍倍数将其股价预测设定为480美元，低于495美元，他认为这一水平将达到洛克希德·马丁公司10年历史平均水平，而该公司正在应对利润率压力和税收阻力。

爱泼斯坦指出了其他风险，包括潜在的46亿美元国税局税务纠纷、计划执行挑战以及围绕F-35的预算相关不确定性。爱泼斯坦表示，虽然对导弹的长期需求仍然支持，但洛克希德·马丁公司可能会继续受到处罚，直到管理层解决计划问题并恢复投资者信心。

此外，洛克希德·马丁公司周四宣布，已从美国陆军获得一份价值7.2亿美元的合同，生产联合空对空导弹（JAGM）和地狱导弹，这是其当前多年协议下的第四次也是最后一次后续合同。

该交易将支持美国陆军、海军和国际客户，包括向英国订购160架JAGM的对外军售订单，以及向北约盟友波兰、西班牙、捷克共和国、意大利和新客户加拿大交付HELFIRE。

价格走势：周四最后一次检查时，LMT股价下跌0.12%，至445.62美元。

阅读下一步：

图片来源：MC MEDIASTUDIO通过Shutterstock