鹰眼预警：国机通用销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，国机通用发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.12亿元，同比增长5.09%；归母净利润为3206.37万元，同比增长43.85%；扣非归母净利润为3250.05万元，同比增长54.19%；基本每股收益0.219元/股。

公司自2004年2月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国机通用2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.12亿元，同比增长5.09%；净利润为3206.37万元，同比增长43.85%；经营活动净现金流为8120.01万元，同比增长188.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为4.1亿元，同比增长5.09%，去年同期增速为33.8%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.09%，税金及附加同比变动-7.61%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为15.33%，同比增长11.65%；净利率为7.79%，同比增长36.88%；净资产收益率（加权）为4.47%，同比增长37.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.33%，同比大幅增长11.65%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.73%增长至15.33%，存货周转率由去年同期1.28次下降至1.03次。

报告期内，公司资产负债率为48.47%，同比增长1.53%；流动比率为1.96，速动比率为1.43；总债务为7416.97万元，其中短期债务为7416.97万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为41.88%，47.74%，48.47%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.11，1.98，1.96，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.1、0.82、0.75，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为5.66%、19.28%、19.51%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为528万元，较期初变动率为42.71%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为50.2%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.16，同比增长59.27%；存货周转率为1.03，同比下降19.24%；总资产周转率为0.3，同比下降1.22%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.71%、1.05%、1.15%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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