哈焊华通2025半年报解读：财务费用大增330.16%，投资现金流净额下滑345.20%

哈焊所华通(常州)焊业股份有限公司（以下简称“哈焊华通”）发布的2025年半年度报告揭示了公司在多个关键财务领域的显著变化。财务费用同比大增330.16%，投资活动产生的现金流量净额同比下滑345.20%，这两大突出变动，为投资者敲响了关注的警钟。

1. 营收稳健增长：报告期内，哈焊华通营业收入从上年同期的7.14亿元增长至8.06亿元，增幅达12.89%。这表明公司业务在市场拓展方面取得一定成效。

1. 净利润下滑：归属于上市公司股东的净利润却从上年同期的1428.08万元降至1227.99万元，下降14.01%。营业成本从上年同期的6.39亿元增长至7.11亿元，增幅11.26%，成本上升挤压利润空间。

1. 扣非净利润显著增长：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润从上年同期的525.17万元增长至932.82万元，增长77.62%。这显示公司核心业务盈利能力增强。

1. 每股收益微降：基本每股收益从上年同期的0.08元/股降至0.07元/股，下降12.50%；扣非每股收益维持在0.05元/股。基本每股收益下滑与净利润下降趋势相符。

1. 应收账款规模与坏账：应收账款期末余额从期初的4.30亿元降至4.17亿元。账龄1年以内占比95.11%。报告期计提坏账准备3262.94万元，单项计提坏账准备涉及KOVINTRADE Praha spol. S.r.o.等客户，全额计提坏账准备493.34万元。

1. 存货增加与跌价风险：存货期末余额从期初的3.68亿元增长至4.18亿元，增长13.55%。因产量增加，原材料和产成品周转量增加。报告期计提跌价准备1182.66万元。

1. 销售费用增长：销售费用从上年同期的1122.53万元增长至1235.21万元，增长10.04%。主要因职工薪酬、广告及业务宣传费增加。

1. 管理费用增长：管理费用从上年同期的2651.45万元增长至3066.65万元，增长15.66%。主要因职工薪酬、折旧及摊销增加。

1. 研发费用增长：研发费用从上年同期的2622.75万元增长至3455.94万元，增长31.77%。因本期研发投入加大。

1. 财务费用大增：财务费用从上年同期的77.55万元增长至256.05万元，增长330.16%。因利息收入、汇兑收益减少。

1. 经营活动现金流改善：经营活动产生的现金流量净额从上年同期的 - 3090.88万元变为359.76万元，增长111.64%。因销售商品、提供劳务收到的现金增加。

1. 投资活动现金流大幅下降：投资活动产生的现金流量净额从上年同期的 - 4896.55万元降至 - 2.18亿元，下降345.20%。因募集资金用于现金管理同比减少。

1. 筹资活动现金流下降：筹资活动产生的现金流量净额从上年同期的 - 5495.83万元降至 - 1.64亿元，下降197.64%。因偿还债务支付的现金增加。

哈焊华通2025年上半年虽有营收增长亮点，但净利润下滑、财务费用大增、投资现金流净额下滑等问题突出。成本控制、应收账款回收、存货管理、资金运作及投资项目管理等方面，均需公司着力优化，投资者也应密切关注这些潜在风险点。

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