外服控股2025年半年财报解读：营收增长16.15%，投资收益下滑295.12%

外服控股在2025年上半年实现营业收入122.45亿元，同比增长16.15%。公司表示，这主要得益于业务外包服务收入的增加。这一增长态势显示公司在业务拓展方面取得了一定成效，市场对其业务外包服务的需求旺盛。

主要会计数据	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
营业收入（元）	12,244,558,859.04	10,542,117,217.36	16.15

然而，投资者需关注这种增长是否具有可持续性。业务外包服务市场竞争激烈，若竞争对手推出更具优势的服务或价格策略，外服控股的营收增长可能受到冲击。

归属于上市公司股东的净利润为3.84亿元，同比增长5.51%。净利润与营业收入增长趋势基本一致，但增速相对较慢。这可能受到成本控制、市场竞争等多种因素的综合影响。

主要会计数据	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
归属于上市公司股东的净利润（元）	384,054,405.52	363,996,324.37	5.51

公司需进一步优化成本结构，提升盈利能力。比如，在销售费用、管理费用等方面进行精细化管理，以实现净利润的更快增长。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.51亿元，同比下降4.78%。这表明公司核心业务的盈利能力面临一定压力，非经常性损益对净利润的影响较大。

主要会计数据	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	251,187,059.26	263,798,104.75	-4.78

投资者应重点关注公司核心业务的发展策略和竞争力提升，如是否加大研发投入以提升服务质量，拓展新的业务领域等，以判断公司未来的盈利稳定性。

基本每股收益为0.1678元/股，同比增长5.07%，主要得益于净利润的增长，反映了公司在盈利方面为股东创造了一定价值。

主要财务指标	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
基本每股收益(元/股)	0.1678	0.1597	5.07

但扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.1092元/股，同比下降5.37%。

主要财务指标	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股)	0.1092	0.1154	-5.37

结合扣非净利润的下降，投资者需综合评估公司每股收益增长的可持续性，不能仅依据基本每股收益做出投资决策。

期末应收账款余额为11.24亿元，较上年同期的9.96亿元增长12.91%。

项目	期末余额（元）	上年同期余额（元）	增减比例(%)
应收账款	1,124,254,107.23	996,346,593.99	12.91

应收账款的增加可能会加大公司的坏账风险，影响资金回笼速度。公司需加强应收账款的管理，优化信用政策，例如缩短收款周期、加强客户信用评估等，确保资金的及时回收。

应收票据期末余额为319.94万元，较上年同期的618.29万元下降48.25%。

项目	期末余额（元）	上年同期余额（元）	增减比例(%)
应收票据	3,199,400.00	6,182,900.00	-48.25

这可能意味着公司在销售结算方式上有所调整，或者对客户的信用政策更加严格，使得应收票据的规模有所下降。这种变化对公司资金回笼和运营可能产生一定影响，需持续关注。

加权平均净资产收益率为7.33%，较上年同期的8.24%减少0.91个百分点。

主要财务指标	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减
加权平均净资产收益率(%)	7.33	8.24	减少0.91个百分点

这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降，可能需要进一步优化资产配置和运营效率，如合理调整投资结构、提高资产周转率等，以提高净资产收益率。

存货期末余额为4787.63万元，较上年同期的3806.77万元增长25.77%。

项目	期末余额（元）	上年同期余额（元）	增减比例(%)
存货	47,876,300.00	38,067,700.00	25.77

存货的增加可能会占用公司更多的资金，增加存货管理成本和存货跌价风险。公司需要合理控制存货水平，优化库存管理，例如采用先进的库存管理系统，精准预测市场需求等。

销售费用为3.74亿元，同比增长4.04%。公司称主要系增加新并购公司销售费用所致。

项目	本报告期（1 - 6月）（元）	上年同期（元）	本报告期比上年同期增减(%)
销售费用	374,072,400.00	359,533,700.00	4.04

销售费用的增加是为了拓展市场，但需关注其投入产出比，确保销售费用的增加能够有效带动业务增长和利润提升，例如分析新并购公司销售费用增加后带来的业务增量和利润贡献。

管理费用为2.26亿元，同比下降9.53%。主要原因是上年末出售上海新世纪酒店发展有限公司51%股权，报告期较同期合并范围变更，相关房屋类支出减少。

项目	本报告期（1 - 6月）（元）	上年同期（元）	本报告期比上年同期增减(%)
管理费用	226,149,400.00	249,957,100.00	-9.53

管理费用的下降有助于提升公司的利润水平，但需关注公司在管理效率和业务运营上是否会受到影响，如是否因减少房屋类支出而影响相关业务开展。

财务费用为 - 4365.27万元，较上年同期的 - 5300.86万元有所上升。本期财务费用较同期上升主要系银行利率下降，利息收入减少。

项目	本报告期（1 - 6月）（元）	上年同期（元）	本报告期比上年同期增减(%)
财务费用	-43,652,700.00	-53,008,600.00	不适用

虽然财务费用仍为负数，表明公司利息收入大于利息支出，但利息收入的减少可能会对公司的整体收益产生一定影响，公司可考虑优化资金存放方式或寻求其他收益渠道。

研发费用为5817.26万元，同比增长8.06%。主要系研发项目人员投入增加。

项目	本报告期（1 - 6月）（元）	上年同期（元）	本报告期比上年同期增减(%)
研发费用	58,172,600.00	53,833,900.00	8.06

研发投入的增加有助于公司提升产品和服务的竞争力，但需关注研发成果的转化效率，确保研发投入能够为公司带来长期的经济效益，如研发出的新服务或产品能否快速占领市场并带来收益。

经营活动产生的现金流量净额为 - 2.32亿元，较上年同期的 - 2.70亿元略有增长。主要系代收代付往来款支付的时间性差异影响。

项目	本报告期（1 - 6月）（元）	上年同期（元）	本报告期比上年同期增减(%)
经营活动产生的现金流量净额	-231,709,515.88	-270,092,150.95	不适用

虽然有所改善，但仍为负数，公司需要关注经营活动现金流状况，确保有足够的现金维持日常运营，例如优化收款政策、合理安排付款时间等。

投资活动产生的现金流量净额为 - 4.05亿元，较上年同期的 - 3987.26万元下降较多。主要系公司购买银行定期存款类产品的影响。

项目	本报告期（1 - 6月）（元）	上年同期（元）	本报告期比上年同期增减(%)
投资活动产生的现金流量净额	-405,253,100.00	-39,872,600.00	不适用

这表明公司在投资方面的现金流出较大，需关注投资项目的收益情况，确保投资决策能够为公司带来合理回报，如分析银行定期存款类产品的利率及收益情况。

筹资活动产生的现金流量净额为 - 3.99亿元，较上年同期的 - 4.74亿元增长。主要系取得银行借款金额较上年同期增加。

项目	本报告期（1 - 6月）（元）	上年同期（元）	本报告期比上年同期增减(%)
筹资活动产生的现金流量净额	-399,344,200.00	-474,293,300.00	不适用

公司在筹资方面的现金流出有所减少，但仍需合理安排筹资活动，确保资金链的稳定，例如合理规划借款期限和还款计划，避免集中还款压力。

外服控股在2025年上半年虽营业收入有所增长，但投资收益下滑明显，且部分核心业务盈利指标出现下降。公司需在业务拓展、成本控制、资产管理等方面进一步优化，以提升整体竞争力和盈利能力，为股东创造更大价值。投资者在关注公司业绩的同时，应密切关注上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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