DS官宣升级！DeepSeek推出V3.1 版本（附相关概念股）

DeepSeek-V3.1同时支持思考模式与非思考模式，具备更高的思考效率、更强的 Agent 能力。

AI 问财大事解析

一、行业背景与发展趋势

1. 行业背景

　　开源模型崛起与闭源竞争：DeepSeek V3.1 的发布标志着开源模型在特定领域（如编程、数学）已实现对闭源模型的反超。其编程能力超越 Claude 4 Opus，成本仅为专有系统的 1/60，直接冲击闭源模型的定价逻辑和市场份额。

　　国产算力自主化加速：国内企业通过 “算力 Mall” 模式整合国产芯片（如华为昇腾、寒武纪（688256））、服务器（浪潮信息、中科曙光）和 IDC 资源（润泽科技），构建自主可控的算力基础设施。商汤科技联合十余家企业发布的 “算力 Mall” 已实现昇腾芯片集群性能提升 30%，支撑大模型训练和推理需求。

　　端侧 AI 爆发：端侧多模态大模型在消费电子、医疗、汽车等领域快速落地。例如，深思考的端侧模型 TinyDongni 支持手机本地相册智能搜索（100% 离线处理），商汤绝影的车载多模态模型已量产上车，实现前车识别、车内乘员交互等功能。

2. 发展趋势

　　混合架构与成本革命：DeepSeek V3.1 去除 “R1” 标识并新增 search/think Token，暗示其探索 “混合推理” 架构，通过调度模型分配任务至不同规模的专家模型，可将推理成本降低 60-70 倍。这一趋势可能重塑算力需求结构，推动低成本推理芯片（如寒武纪思元系列）的应用。

　　垂直领域深度优化：通用大模型向行业专用模型演进。例如，彭博 GPT 在金融领域的成功案例表明，垂直模型需深度理解行业 “黑话” 和复杂逻辑。DeepSeek V3.1 已与用友网络（600588）合作开发 “AI + 工业互联网” 解决方案，缩短企业数字化转型周期 40%。

　　AI 安全与合规：随着大模型应用普及，安全防护需求激增。奇安信（688561）为 DeepSeek 提供模型安全防护，抵御对抗性攻击；深信服（300454）的 AI 驱动威胁检测效率提升 90%，满足金融、医疗等行业的合规要求。

二、DeepSeek 各版本核心亮点对比

1. V1 版本

　　核心亮点：支持 128K 长上下文窗口，可处理技术文档分析和基础代码生成，但多模态能力较弱，复杂推理能力不足。

2. V2 系列

　　核心亮点：参数规模达 2360 亿，完全开源且训练成本仅为 GPT-4 Turbo 的 1%，代码生成能力在 HumanEval 等测试中表现优异，但推理速度较慢，多模态能力有限，主要用于科研和商业应用开发。

3. V2.5 系列

　　核心亮点：数学与代码能力显著提升（MATH-500 测试准确率从 74.8% 提升至 82.8%），新增联网搜索功能（但 API 暂未开放），整合对话与代码生成模型，适用于实时信息整合和教育辅导。

4. V3 系列

　　核心亮点：采用混合专家（MoE）架构，参数规模达 6710 亿，激活参数 370 亿，在百科知识（MMLU）、长文本（LongBench）、代码（Codeforces）等任务中超越多数开源和闭源模型；生成速度提升至每秒 60 tokens（是 V2.5 的 3 倍），支持 FP8 权重开源和本地部署，但多模态能力仍不足，适合长文本处理、代码竞赛等场景。

5. R1 系列

　　核心亮点：基于 V3 进一步强化推理能力，参数规模同为 6710 亿，支持文本、图像、音频多模态融合处理，擅长复杂逻辑推理（如数学竞赛、密码解密），但代码生成稳定性不足，主要用于跨模态交互和决策优化。

6. V3.1 版本

核心亮点：

　　上下文窗口扩展：从 64K 提升至 128K，支持处理更复杂的长文本任务。

　　编程能力突破：在 Aider 多语言编程测试中得分 71.6%，超越 Claude 4，成本仅为专有系统的 1/60，且代码生成的完成度和美观性显著提升。

　　原生搜索支持：新增search token，增强实时信息整合能力。

　　架构优化：去除 “R1” 标识，可能融合推理与非推理模型，响应速度更快且语气更自然。

三、投资机会

　　DeepSeek V3.1 的发布标志着开源模型在性能、成本和架构创新上的突破，推动 AI 产业链从 “训练驱动” 向 “推理驱动” 转型。投资主线聚焦：

　　国产算力替代：寒武纪（688256）、海光信息（688041）受益于混合架构下的推理芯片需求。

　　垂直场景落地：用友网络（600588）、卫宁健康（300253）通过行业定制模型实现商业化闭环。

　　端侧智能化：瑞芯微（603893）、广和通（300638）在车载、安防等领域的端侧部署加速。

　　AI 安全：奇安信（688561）、深信服（300454）构建模型全生命周期安全防护体系。

　　建议关注技术迭代（如混合架构）和政策催化（国产算力补贴）带来的长期机会，优先布局具备核心技术壁垒和行业卡位优势的标的。

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