“老旧装置”迎来新标准，化工板块走强，化工50ETF涨超1%

（来源：ETF小管家）

8月21日，市场三大指数延续上行态势，化工板块表现强势，$化工50ETF(516120)涨超1%，成分股中核钛白10cm涨停，亚钾国际、新洋丰涨超7%。扬农化工、鲁西化工涨超5%。

消息面上，工信部等联合发布了《化工装置老化评估方法（征求意见稿）》，该意见稿首次为“老旧装置”提供了明确的量化评估指标，为后续的强制退出机制提供了有力的技术支撑。

过往国内化工行业常陷入 “扩产 - 压价 - 亏损” 的恶性循环，如今反内卷政策约束产能供给，有望促使行业进入良性循环。

值得注意的是，石油苯的生产流程中涉及众多炼厂老旧装置。据统计，这些老旧装置中可清退的产能高达约464万吨，占现有总产能的17.9%。其中，催化重整装置和乙烯裂解装置的占比尤为突出，分别超过46.7%和33.1%。

此外，国内消费税改革预期也在加速行业整合，使得龙头企业受益于集中度的提升。

基本面上看，在双碳政策影响下，高能耗、高污染的落后产能加速出清。同时，行业资本开支增速放缓，新增产能向中国石油、万华化学、荣盛石化等龙头集中，行业集中度持续提升。并且，夏季集中检修季来临叠加环保政策持续收紧，行业整体开工率有所下滑。

从国际上看，欧洲能源成本高迫使化工巨头减产甚至关停，如壳牌在欧洲的化工业务调整，加剧了全球化工品供应紧张。另外，欧美化工装置周期性检修、中东硫磺供应扰动，以及红海地缘冲突导致的供应链中断，进一步压缩全球化工品供应。

资金面上看，$化工50ETF(516120)已经连续五日收获资金净流入，且近10、20、60日均为净流入态势。

展望后市，兴业证券称，“反内卷” 下，化工景气度有望回升，领军企业或将充分受益。碳排放双控不断推进、能耗水平要求提升、老旧落后产能出清或为潜在可把握的化工 “反内卷” 自上而下的具体落地方向，而自下而上或可关注行业自身集中度提升后的自律机会。建议从新项目审批趋严或带来新增产能趋缓、老装置改造带来的潜在供给端积极变化、行业自律的反内卷尝试、供给侧能耗标准不断提升有望推动行业整体供给结构优化这四个方面把握化工行业投资机遇。

投资者可以通过$化工50ETF(516120)一键布局化工行业，$化工50ETF(516120)覆盖石油化工、煤化工、精细化工、新材料等细分领域，前十大成分股多为万华化学、盐湖股份等行业龙头，能有效捕捉化工行业核心增长动能。

关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、藏格矿业、宝丰能源、华鲁恒升、云天化、恒力石化、金发科技、卫星化学（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

数据来源：以上数据均来源于ifind，截至2025.8.21。