指数震荡上行，机器人概念持续爆发，首程控股迎来布局窗口

（来源：投基联盟）

昨天A股继续表现强势，沪指下探回升收涨1.04%，收于3766点，续创近10年新高。成交额维持在2.6万亿以上，显示市场交投非常活跃。科技板块是带动行情的绝对主角，科创人工智能ETF（589010）单日上涨4.78%，近5日累计涨幅超过10%，走出了趋势性上涨行情。

个股方面，芯原股份（688521.SH）暴涨15.52%，乐鑫科技（688018.SH）、航天宏图（688066.SH）涨幅均超9%，而权重股寒武纪（688256.SH）再度大涨8.46%，股价突破1000元大关，市值超过4200亿元，成为A股唯二的千元股。

机器人概念同样热度不减。 机器人ETF（562500）震荡上行，尾盘资金持续流入，华昌达（300278.SZ）涨停，奥普特（688686.SH）、中信重工（601608.SH）、云天励飞（688343.SH）等个股表现亮眼。可以说，AI和机器人已经成为市场最强的主线之一。

热点消息方面，今天智元机器人将在北京召开首届合作伙伴大会，会上百台机器人同场亮相，打造七大场景的沉浸式展示。这意味着机器人正在从“技术秀”走向“应用兑现”。

另一方面，财联社报道，鸿海将在11月的科技日上联合英伟达发布新一代人形机器人，叠加工业富联（601138.SH）市值冲击万亿，机器人概念无疑站在了新的风口。

一、港股机器人标的稀缺，首程控股攻守兼备

再回头看港股市场，机器人概念标的并不多，真正能和A股这些龙头逻辑匹配的更是凤毛麟角。相比之下，首程控股（0697.HK）具备明显优势：

国资背景，现金流稳健。 首程背靠首钢集团，深耕停车场、园区等基础设施运营多年，现金流稳定，是公司估值的锚。2024年资产运营收入同比增长近40%，为机器人投资提供安全垫。

全产业链投资，龙头集中度高。 首程通过北京机器人产业发展投资基金，投资了宇树科技、加速进化、松延动力、星海图、银河通用等一批行业核心企业，覆盖了机器人本体、零部件、应用场景的完整链条。世界机器人运动会上，这些企业共揽获12金14银11铜，首程的产业布局实力得到充分验证。

C端布局打开新空间。 除了B端投资，首程还在筹备机器人科技体验店。首店预计将在10月落地北京融石广场，产品涵盖教育、娱乐、家庭陪伴、智能穿戴等200余款机器人，直接触达C端用户。既能增加收入，又能形成“技术—产品—市场”的闭环。

资本市场催化剂明确。 宇树科技已进入IPO辅导阶段，艺妙神州（首程早期重仓的CAR-T企业）也签署科创板辅导协议，机器人和医疗两条主线均有潜在的估值提升空间。

二、股价短期震荡，长期价值凸显

从股价表现看，首程自年初以来已经从1元平台区间启动，突破2元关口后，近期有所震荡，今天甚至跌破2元，引发部分投资者担忧。但回顾公司操作，首程管理层一向大方回购，7月以来已累计回购超过3600万股，耗资逾6600万港元。1.95元附近已形成强力支撑，是公认的“铁底”。

短期来看，股价的震荡更多是技术面洗盘，结合月底即将披露的半年报，这反而给了投资者难得的低吸机会。公司基本盘稳健，机器人布局持续兑现，政策红利叠加市场关注度提升，股价有望走出“先抑后扬”的慢牛走势。

三、半年报预期：资产稳健 + 成长兑现

首程将在8月31日前后发布2025年半年报。根据已披露的数据和市场预期：资产运营收入保持高增长，停车、园区业务确定性强。REITs投资进入收获期，公司已参与南方润泽科技REIT、南方万国数据中心REIT、华夏华电清洁能源REIT等多只产品，分红和投资收益稳定。机器人投资价值持续兑现，运动会成绩带来曝光度，体验店即将开业，宇树IPO也在推进。

整体而言，这份半年报大概率将确认首程“防守有盾、进攻有矛”的格局。

A股机器人概念已经全面爆发，工业富联冲击万亿市值，寒武纪突破千元股，说明AI与机器人正成为市场最强主线。而港股机器人标的中，首程控股（0697.HK）凭借国资背景、稳健资产和全产业链布局，具备独特的“攻守兼备”优势。

短期跌破2元只是震荡洗盘，长期成长逻辑未变。随着半年报临近，公司回购不断，市场关注度升温，首程有望成为港股机器人赛道的核心慢牛标的。当前震荡，正是蓄势的过程。