共享全球科技红利，这只基金不错

来源：投基记

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全球科技大浪潮

AI科技红利驱动下，纳斯达克指数从4月8日触底到8月15日中旬，纳指突破20000点大关，上涨超过38%。美股科技“七姐妹”中，英伟达股价飙升到184.5美元，创下历史新高，成为全球首家市值超4万亿美元的科技公司。微软紧随其后。

图为纳斯达克指数K线图

年初，DeepSeek的诞生，被视为挑战美国AI垄断的标志性事件，推动中国科技走向世界舞台，中国科技资产重估趋势持续。

东吴证券指出，中国崛起可能推动全球科技竞争优化，而非零和博弈，全球科技将迎来红利共享。

在此背景下，那些聚焦全球科技的QDII可以关注。嘉实全球产业升级（017730）就是其中之一。该基金主要配置美国、中国和香港等地区的科技资产。

得益于对全球科技热潮的前瞻布局，嘉实全球产业升级这一两年来，都取得不错的业绩回报。近1年、2年，收益分别达到39.85%、76.84%，2023年成立以来业绩回报105.79%，成为“翻倍基”。

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AI算力的投资机会

从全球视野来看，全球的AI科技企业正进入 “大模型突破→算力需求激增→云厂商加码投入” 的正向循环。

据券商统计，2025 年上半年共有9家主要公司更新模型，总发布模型数量达21个，较24年明显提速。

到了下半年，更是重磅不断：谷歌DeepMind发布第三代通用世界模型Genie 3，Anthropic发布了Claude Opus 4.1；OpenAI更是发布了备受期待的GPT-5。

这些模型都在能力上实现跃升，如Genie 3可实时生成720p动态世界，GPT-5支持40万字上下文处理。

更关键的是，它们对算力的需求发生了结构性变化。一来，Token处理量呈指数级增长，算力规模需求激增；二来，模型复杂度提升要求低延迟、高能效的先进算力架构，倒逼全球云厂商加速从“堆GPU数量”转向“优化算力质量”。

面对算力饥渴，科技巨头们开启了史无前例的资本开支狂潮。资本开支增速主导科技板块强势走高的逻辑，已在中美历次科技浪潮中得到验证。

今年四大云厂商巨头都在最新的财报季透露了自己的雄心壮志。

谷歌将全年资本开支上调至850亿美元，重点投入AI专用芯片和光模块集群；微软计划Q3投入超300亿美元，重点建设基于英伟达H200的推理集群；Meta 2026年预计投入超1000亿美元；亚马逊计划2025全年投入超1000亿美元资本性支出，大部分用于AI与云业务扩张。

这种 “模型突破催生算力需求、资本投入支撑模型研发” 的循环逐步强化，形成持续拉动AI产业的核心动力。

当前AI商业化仍处于爆发前夜。截止今年7月ChatGPT用户仅占全球互联网用户的12.7%；美国企业AI使用率目前仅9.4%，未来的空间依旧巨大。但即使如此，头部公司的变现能力已经显现成效。Open AI 2025年前7个月收入达120亿美元，较2024年翻了3倍，目标2029年冲击1250亿美元。

AI资本开支的强持续性也有支撑。无论是当前财报中巨头给出的积极指引，还是未来 AI 广泛应用带来的算力缺口，都将推动投入增长。

更关键的是，科技股的盈利能力也为行情提供了坚实基础。

二季报显示，谷歌母公司 Alphabet Q2营收同比增13.8%、净利润增19.4%；微软营收增18%，智能云业务增速更是达到26%；Meta Q2营收增22%、净利润增36%；英伟达最新一季营收更是同比增69%，芯片供需缺口更是其持续增长的核心动力。

嘉实全球产业升级基金经理陈俊杰认为，过去两年海外AI投资的范式将有机会同样复刻到国内的投资线索上，半导体行业仍有机会迎来“周期+成长”的甜蜜时刻。

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借道公募布局全球科技

对普通投资者来说，想要布局全球科技，借道QDII是便捷的选择，而嘉实全球产业升级（017730）正是瞄准全球“科技机遇”的优质工具。

前面也提到了这一两年来的业绩佐证。2.5年105.79%的累计回报率，大幅跑赢同期纳斯达克指数（82.28%）及业绩基准（34.62%）。

简单解析这只基金的优势和特点：

主动权益产品很考验基金经理的投资能力。嘉实全球产业升级由刘杰和陈俊杰共同管理。

通过观察发现，两位基金经理，采用了全球视野下的动态平衡策略，为产品的收益保驾护航。

首先是区域灵活调配。

基金摒弃单一市场押注，依据全球科技周期动态调配美股、港股和A股仓位。

可以看到，2025年Q1，当关税冲击海外科技股时，基金收缩美股资产，将比例从69.41%下调至53.19%，同步加仓国内优质科技资产。

到了Q2，待美股回暖，又快速提升美股占比至68.97%，精准捕捉全球科技轮动节奏。

图为嘉实全球产业升级各地区权益资产配置：

其次，在个股选择层面，基金既实现了对AI赛道的全面聚焦，又同步完成个股的精准迁移。

今年二季度，其前十大重仓中8只为海外芯片产业链企业，完整覆盖AI硬件 “计算、存储、传输、功耗” 四大核心环节 —— 从算力芯片（英伟达、AMD）、存储（美光）、芯片设计工具（新思科技），到通信芯片（博通、高通）、模拟与功率芯片（德州仪器、MPWR），一网打尽。其中英伟达、博通等行业龙头更是长期稳居重仓行列。

除了布局海外芯片产业链，基金还同步捕捉国产科技机遇。国内晶圆代工企业华虹半导体，便在今年一季度首次跻身前十大重仓，它其既受益于AI驱动的数据中心建设浪潮，也承接了美国关税政策倒逼下国内客户的转单红利。

总结来说，嘉实全球产业升级始终专注 “在鱼多的地方捕鱼”，既不局限于某一区域，也不固守单一赛道，通过灵活调整实现对全球科技红利的精准捕捉。

展望未来AI市场，基金经理表示：站在当前时点，海外AI发展正逐步形成 “模型 - 数据 - 应用” 的商业闭环，从单点突破走向多点开花，未来千行百业将借AI实现效率大幅提升。回归底层逻辑，从第一性原理来看，Scaling Law（规模法则）仍持续有效，对应的，算力是现阶段最看好的核心成长方向。

结语：

全球 AI 产业正处在从 “技术奇点” 迈向 “商业落地” 的关键分水岭，过程中出现阶段性波动实属正常；但从长期视角看，AI向商业场景深度渗透、释放产业价值的大势，始终清晰且不可逆转。对普通投资者而言，与其纠结 “何时进场” 的时点，不如聚焦 “如何在场” 的路径。通过定投方式参与嘉实全球产业升级等为代表的基金，是一个不错的选择。而且通过定投，可以分散布局、分摊成本，瞄准全球长期产业升级机遇。

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