【特约大V】邓声兴：港股好淡争持，无力向上

金吾财讯 | 恒指周三(20日)收市报25165，升43点或0.17%。大市全日成交2852亿元。国指升7点或0.08%，报9013；科指跌不足1点，报5541。绩优股受捧，泡泡玛特(09992)绩后破顶，最多飙13.7%，高见319.4元，全日扬12.5%，报316元。老铺黄金(06181)绩后抽高8.8%，报782元。金融股？造好，中银香港(02388)升1.7%，收36.84元；中信银行(00998)升1.2%，报7.35元；

道指周三(20日) 收市报44938点，升16点；标指跌0.24%，报6395点，为连跌第4个交易日；纳指挫0.67%，报21172点；重磅股全线捱沽，辉达(Nvidia)股价一度滑落3.9%，收市回吐0.1%；特斯拉(Tesla)挫1.6%，行政总裁马斯克表示，明年底前美国不会生产6座位Model Y，甚至可能永远不会生产。Meta、亚马逊及Alphabet跌幅介乎0.5%至1.8%，苹果公司挫2%，为表现最差道指成份股。英特尔股价大幅回落7%。亚太股市今早(21日)个别走，日经225指数现时报42733点，跌154点或0.36%。南韩综合指数现时报3161点，升31点或1%。港股好淡争持，无力向上。

华润啤酒(00291)

华润啤酒2025年上半年营业额239.42亿元人民币同比增长0.8%，股东应占溢利大幅增长23.0%至57.89亿元，毛利率提升2.0个百分点至48.9%，中期股息每股0.464元同比增长24.4%。啤酒销量648.7万千升同比上升2.2%，普高档及以上产品销量增长超10%，其中喜力增长超20%，老雪增长超70%，红爵实现翻倍增长。啤酒业务营业额231.61亿元增长2.6%，毛利率提升2.5个百分点至48.3%。公司积极拥抱新消费趋势，开发德式小麦啤酒、茶啤等特色产品，线上业务GMV增长近40%，实时零售GMV增长50%。白酒业务受行业调整影响收入7.81亿元下降33.7%，大单品摘要贡献近八成收入。通过材料成本节约及三精策略落地，啤酒业务扣非EBITDA同比增长13.6%，利润率提升3.4个百分点。下半年公司将持续推进高端化战略与精细化运营，巩固市场领先地位。目标价$35.5，止蚀价$24.8。

(笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士