美联储刚刚给降息希望泼了冷水-关税是罪魁祸首

根据周三发布的7月份联邦公开市场委员会会议纪要，美联储表示，由于新贸易关税的不确定影响，通胀风险仍然“相当大”，这给即将降息带来了新的怀疑。

尽管劳动力市场出现放缓迹象，但大多数美联储官员投票决定将联邦基金利率维持在4.25%-4.50%不变，理由是担心“关税影响在数据中变得更加明显”，特别是在商品通胀方面，而服务业通胀继续缓解。

自1993年以来，美联储首次看到两位持不同意见的人--理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒--投票赞成降息25个基点。

会议纪要称：“这些成员判断，排除关税影响，通胀率接近委员会2%的目标。”

他们还认为，“更高的关税不太可能对通胀产生持续影响”，并对“劳动力市场状况疲软”表示担忧，理由是私人工资增长放缓，而且就业集中在有限的几个行业。

尽管如此，房间里的主流景观还是更加鹰派。

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美联储官员承认，越来越多的证据表明关税正在加剧通胀。

会议纪要强调，“外国出口商最多支付了增加关税的一小部分”，这意味着国内企业和消费者承担了大部分成本。

许多成员现在预计，随着时间的推移，企业“将越来越多地不得不将关税成本转嫁给最终客户。"

虽然一些人指出，全面影响可能需要时间才能渗透到消费者价格中，但其他人则强调，在调整政策之前“等待完全明确”是不合适的。

在通胀预期方面，与会者还提出，如果价格压力进一步加大，通胀预期将出现“脱锚”的风险，为政策前景增添了另一层不确定性。

美联储观察到，失业率仍然很低，“处于或接近最大就业的估计水平”，这得益于稳定的招聘和裁员趋势。然而，一些与会者指出，在持续的经济不确定性下，企业对增加或削减就业岗位仍然持谨慎态度。

不利的就业风险还包括人工智能的日益采用，这可能会降低就业率，以及金融条件收紧，这可能会影响住房和更广泛的经济活动。

尽管美联储承认财政和关税政策的不确定性已适度下降，但总体经济前景仍然迷雾重重，需要央行谨慎平衡其双重使命。

值得注意的是，大多数成员仍然认为通胀上行风险比就业风险更紧迫。

消息发布后，美国股市未能缓解困境。

截至美国东部时间下午2：30，受人工智能相关股票持续疲软的拖累，标准普尔500指数下跌0.6%，至6，375点，纳斯达克100指数下跌1%。

Palantir Technology Inc. (NYSE：PLTR）下跌近3%，周二累计下跌9.4%。

道琼斯工业平均指数下跌0.1%，罗素2000指数下跌0.8%。

债券市场方面，30年期国债收益率小幅上涨2个基点至4.90%，美元指数稳定在98.1水平附近。

大宗商品保持坚挺，现货黄金上涨0.9%至每盎司3，345美元，而白银在周二下跌后反弹1.2%。

市场对9月降息的预期有所软化。期货价格现在认为降息25个基点的可能性为82%，低于会议纪要公布前的85%，表明尽管降息的可能性仍然存在，但信心已经受到打击。

市场目前正在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔周四在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行年度研讨会上发表讲话，投资者希望在会上对利率路径有更明确的指导。

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照片：Jack Gruber /今日美国网络（Imagn Images）