索通发展2025年半年报解读：净利润暴增1568.52%，经营现金流下滑227.16%

索通发展2025年上半年财报呈现出复杂态势，净利润的显著增长与经营现金流的大幅下滑形成鲜明对比。这一情况对投资者而言，潜藏着诸多值得深入剖析的信息。

营收增长显著

• 营收数据：

时间	营业收入（亿元）	同比增长
2025年上半年	83.06	28.28%
2024年上半年	64.75	-

报告期内，索通发展营业收入达83.06亿元，较上年同期增长28.28%。预焙阳极所处原铝产业链发展良好，原铝价格上涨、市场需求旺盛，推动预焙阳极价格上升。同时，公司与下游优质客户合资项目产能稳步运行，预焙阳极产销量同比较大幅度增长。

净利润暴增

• 净利润数据：

时间	归属于上市公司股东的净利润（亿元）	同比增长
2025年上半年	5.23	1568.52%
2024年上半年	0.313507	-

2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为5.23亿元，相比上年同期的3135.07万元，暴增1568.52%。数智化降本增效显著，通过新一代信息技术与制造技术深度融合，形成标准化、可推广的智能制造典型场景，降本成果明显，助力盈利能力持续提升。

扣非净利润大幅增长

• 扣非净利润数据：

时间	归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（亿元）	同比增长
2025年上半年	5.22	364.53%
2024年上半年	1.12	-

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.22亿元，较上年同期增长364.53%，表明公司核心业务的盈利能力得到实质性提升。

每股收益大幅提升

• 每股收益数据：

时间	基本每股收益（元/股）	同比增长	扣非每股收益（元/股）	同比增长
2025年上半年	1.05	1650.00%	1.05	400.00%
2024年上半年	0.06	-	0.21	-

基本每股收益为1.05元/股，上年同期为0.06元/股，增长1650.00%；扣非每股收益为1.05元/股，上年同期为0.21元/股，增长400.00%。这反映了公司盈利能力增强，对投资者是积极信号。

加权平均净资产收益率显著提高

• 加权平均净资产收益率数据：

时间	加权平均净资产收益率	同比变化
2025年上半年	9.73%	增加9.17个百分点
2024年上半年	0.56%	-

加权平均净资产收益率为9.73%，上年同期为0.56%，增加9.17个百分点，显示公司运用净资产获取利润的能力大幅增强。

应收账款有所增长

• 应收账款数据：

时间	应收账款期末余额（亿元）	同比增长
2025年上半年末	24.96	6.5%
2024年末	23.42	-

期末余额为24.96亿元，较上年期末增长6.5%。公司需关注回收情况，警惕行业周期性波动下潜在的坏账风险，部分客户付款能力可能受影响。

应收票据略有下降

• 应收票据数据：

时间	应收票据期末余额（亿元）	同比变化	其中银行承兑票据期末余额（亿元）	商业承兑票据期末余额（亿元）
2025年上半年末	1.57	略有下降	1.51	0.06
2024年末	1.68	-	-	-

期末余额1.57亿元，较上年期末1.68亿元略有下降。商业承兑票据存在一定信用风险，公司应加强管理和风险评估。

存货大幅增加

• 存货数据：

时间	存货期末余额（亿元）	同比增长
2025年上半年末	39.20	42.97%
2024年末	27.42	-

存货期末余额39.20亿元，较上年期末增长42.97%。主要因湖北索通100万吨煅后焦项目产能释放致铺底原材料增加，叠加原材料价格上涨。存货大幅增加可能带来跌价风险，若市场需求不及预期，存货价值可能受损。

销售费用控制良好

• 销售费用数据：

时间	销售费用（万元）	同比增长
2025年上半年	3258.97	16.12%
2024年上半年	2806.60	-

本期销售费用为3258.97万元，较上年同期增长16.12%，增长幅度相对较小，公司在销售费用控制方面表现较好。

管理费用增长需关注

• 管理费用数据：

时间	管理费用（亿元）	同比增长
2025年上半年	1.27	24.65%
2024年上半年	1.02	-

管理费用为1.27亿元，较上年同期增长24.65%。公司需关注增长合理性，确保费用增长与业务扩张相匹配，避免管理成本过度上升。

财务费用有所下降

• 财务费用数据：

时间	财务费用（亿元）	同比变化
2025年上半年	1.07	下降3.31%
2024年上半年	1.11	-

财务费用为1.07亿元，较上年同期下降3.31%，显示公司在财务成本控制上取得一定成效。

研发费用持续投入

• 研发费用数据：

时间	研发费用（万元）	同比增长
2025年上半年	7681.11	3.92%
2024年上半年	7391.62	-

研发费用为7681.11万元，较上年同期增长3.92%。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力。

经营现金流大幅下滑

• 经营活动现金流量净额数据：

时间	经营活动产生的现金流量净额（亿元）	同比变化
2025年上半年	-3.57	下降227.16%
2024年上半年	2.81	-

为 -3.57亿元，上年同期为2.81亿元，同比下降227.16%。主要因湖北索通100万吨煅后焦项目产能释放致铺底原材料增加，叠加原材料价格上涨，导致经营性现金流量净流出。这可能影响公司短期偿债能力和资金流动性，公司需优化供应链管理，合理控制原材料库存。

投资现金流基本稳定

• 投资活动现金流量净额数据：

时间	投资活动产生的现金流量净额（亿元）	同比变化
2025年上半年	-3.69	基本保持稳定
2024年上半年	-3.80	-

为 -3.69亿元，上年同期为 -3.80亿元，基本保持稳定。公司投资活动现金流出主要用于购建固定资产等，反映公司在持续进行产能扩张和资产建设。

筹资现金流变化明显

• 筹资活动现金流量净额数据：

时间	筹资活动产生的现金流量净额（亿元）	同比变化
2025年上半年	2.41	下降75.43%
2024年上半年	9.83	-

为2.41亿元，上年同期为9.83亿元，同比下降75.43%。主要系支付收购子公司索通创新少数股东股权款项导致流出增加，反映了公司资本运作和股权结构的调整。

总体而言，索通发展上半年盈利表现出色，但经营现金流的大幅下滑为投资者敲响警钟。公司后续需在提升盈利的同时，强化现金流管理，以保障财务健康与稳定发展。

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