友好集团2025年半年报解读：投资现金流降幅超200%，应收票据增长153.22%

友好集团近日发布2025年半年度报告，各项财务数据变动明显，以下将对其重要财务指标进行详细解读，为投资者揭示数据背后的信息。

营收因业态调整出现下滑

本报告期内，友好集团实现营业收入78,924.29万元，较上年同期86,292.78万元减少7,368.49万元，同比下降8.54%。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
营业收入（万元）	78,924.29	86,292.78	-8.54%

公司表示，消费需求变化促使公司不断扩大餐饮、娱乐等体验型业态经营面积，而此业态主要以统一管理下的品牌承租方自收银模式经营，从而导致公司营业收入同比有所减少。营收下滑对公司整体业绩增长带来一定压力，后续公司业务结构调整对营收的影响值得关注。

多举措助力净利润增长

归属于上市公司股东的净利润为1,213.76万元，较上年同期793.67万元增加420.09万元，同比增长52.93%。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
归属于上市公司股东的净利润（万元）	1,213.76	793.67	52.93%

业绩增长主要源于以下几方面：通过磋商谈判，持续降低租赁物业租金成本；围绕民生商品加强超市业态经营，提升综合毛利水平；有效提升人效，在保障在岗员工平均收入增长的基础上，降低整体人工成本；加强资金周转管理，降低企业融资成本，使得财务费用较上年同期有所降低。净利润的显著增长体现了公司在成本控制和经营策略调整上取得一定成效。

核心业务盈利能力有所提升

归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为354.01万元，较上年同期317.06万元增加36.95万元，同比增长11.65%。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（万元）	354.01	317.06	11.65%

这表明公司核心业务盈利能力有所提升，但与净利润的大幅增长相比，扣非净利润增长幅度相对较小，公司净利润增长部分依赖非经常性损益。投资者需关注公司核心业务持续增长能力，以及非经常性损益对业绩影响的可持续性。

净利润增加推动每股收益增长

基本每股收益为0.0390元/股，较上年同期的0.0255元/股增长0.0135元/股，同比增长52.94%。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
基本每股收益（元/股）	0.0390	0.0255	52.94%

基本每股收益与净利润的增长趋势一致，主要得益于净利润的增加。这一数据提升对投资者具有一定吸引力，但需结合公司整体经营状况和业绩可持续性综合判断。

扣非后盈利能力稳步提升

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0114元/股，较上年同期的0.0102元/股增长0.0012元/股，同比增长11.76%。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）	0.0114	0.0102	11.76%

该数据反映出公司扣除非经常性损益后的盈利能力稳步提升，进一步说明公司核心业务经营质量有所改善，但增长幅度相对有限，仍需加强核心业务竞争力。

业务量增大致应收账款增加

应收账款期末余额为4,711.25万元，较上年同期的3,949.84万元增加761.41万元，增长19.28%。

项目	本期末	上年期末	变动比例
应收账款（万元）	4,711.25	3,949.84	19.28%

主要原因是本报告期公司全资子公司进出口公司业务量增大，应收款项合理增加。虽然因业务拓展导致应收账款增加具有一定合理性，但公司需关注账款回收风险，确保资金流动性，避免坏账损失对公司业绩造成影响。

客户结算方式变化致票据增加

应收票据期末余额265.64万元，较上年同期104.90万元增加160.74万元，增长153.22%。

项目	本期末	上年期末	变动比例
应收票据（万元）	265.64	104.90	153.22%

主要因2025年客户采用票据结算方式增加。公司应加强对应收票据的管理，关注承兑人的信用状况，防范票据到期无法兑付的风险，保障公司资金安全。

净资产获利能力有所增强

加权平均净资产收益率为5.42%，较上年同期的3.69%增加1.73个百分点。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动情况
加权平均净资产收益率	5.42%	3.69%	增加1.73个百分点

这表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强，与净利润的增长密切相关。但该指标绝对值相对不高，仍有提升空间，公司需进一步优化资产运营效率，提升盈利能力。

无形资产投资致存货增加

存货期末余额为59,118.62万元，较上年同期的52,198.80万元增加6,919.82万元，增长13.26%。

项目	本期末	上年期末	变动比例
存货（万元）	59,118.62	52,198.80	13.26%

主要系本报告期母公司以无形资产投资子公司，计入开发成本核算所致。存货的增加可能会占用公司更多资金，需关注存货的周转情况，避免存货积压，影响公司资金使用效率和经营效益。

人员社保重分类致费用增加

销售费用为10,858.29万元，较上年同期的9,014.84万元增加1,843.45万元，增长20.45%。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
销售费用（万元）	10,858.29	9,014.84	20.45%

主要原因是本报告期公司部分人员社保费用重分类至销售费用核算，使得销售费用同比增加。销售费用的增加可能会对公司利润产生一定压力，公司需关注费用投入的产出效果，确保销售费用增长能有效带动业务增长和利润提升。

人员调整与优化致费用降低

管理费用为5,080.31万元，较上年同期的7,669.21万元减少2,588.90万元，下降33.76%。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
管理费用（万元）	5,080.31	7,669.21	-33.76%

主要系本报告期公司部分人员社保费用重分类至销售费用核算，同时公司持续优化组织机构和岗位配置，整体工资薪酬总额相应减少，使得管理费用同比下降。管理费用的有效控制有助于提升公司利润水平，体现了公司在内部管理优化上取得良好效果。

借款利率下调降低财务费用

财务费用为2,734.13万元，较上年同期的3,832.36万元减少1,098.23万元，下降28.66%。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
财务费用（万元）	2,734.13	3,832.36	-28.66%

主要系本报告期通过洽谈，多家银行借款利率下调，利息费用较同期下降所致。财务费用的降低对公司利润增长起到积极作用，公司在后续经营中可继续优化融资结构，降低融资成本。

多举措促经营现金流好转

经营活动产生的现金流量净额为2,195.24万元，上年同期为 - 5,717.40万元，实现由负转正。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动情况
经营活动产生的现金流量净额（万元）	2,195.24	-5,717.40	由负转正

主要系公司不断加强应收款管理，不断优化库存结构，加强周转，以及“支付其他与经营活动有关的现金”流出减少所致。这表明公司经营活动的现金创造能力有所提升，经营状况改善，公司经营策略调整在现金流方面取得积极成果。

收回投资现金减少致现金流下降

投资活动产生的现金流量净额为 - 746.22万元，上年同期为661.91万元，同比下降212.74%。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
投资活动产生的现金流量净额（万元）	-746.22	661.91	-212.74%

主要系本报告期公司“收回投资收到的现金”较上年同期减少所致。投资活动现金流量净额的大幅下降，可能影响公司未来的投资和扩张能力，投资者需关注公司投资策略调整，以及对公司长期发展的影响。

偿债增加致筹资现金流下降

筹资活动产生的现金流量净额为 - 312.16万元，上年同期为705.27万元，同比下降144.26%。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	变动比例
筹资活动产生的现金流量净额（万元）	-312.16	705.27	-144.26%

主要系本报告期公司优化债务结构，降低融资成本，“偿还债务支付的现金”较上年同期增加所致。公司在优化债务结构时，需平衡偿债压力与资金需求，确保资金链稳定，避免因偿债压力过大影响公司正常经营和发展。

友好集团2025年上半年虽在净利润等方面取得一定成绩，但营业收入下滑、投资和筹资活动现金流量净额下降等问题仍需关注。公司需进一步优化业务结构，加强资产管理，合理规划投资和筹资活动，以提升公司整体竞争力和财务稳定性，投资者也应密切关注公司后续经营策略和财务安排。

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