百度突围，全栈AI战略进入兑现期

在全球AI产业进入加速兑现期之际，百度交出了一份体现战略取向的财报。

8月20日晚，百度发布2025年第二季度财报，显示季度总营收达327亿元，归属百度核心的净利润74亿元，同比增长35%，超出市场预期。受AI驱动，涵盖智能云在内的AI新业务收入增长强劲，首次超过100亿元，同比增长34%。

百度创始人李彦宏表示，本季度内，百度加速推进搜索的AI转型与萝卜快跑全球化进程。“百度始终聚焦于那些最具长期价值创造潜力的AI新领域，让我们的技术与创新，产生最具意义和持久的影响”。

这一结果折射出百度“全栈AI”战略上的长期投入正在开始转化为实质性回报。

从底层算力到大模型研发，再到平台生态与应用落地，百度通过分层布局形成了较为完整的能力链条：算力与模型提供基础支撑，平台建设夯实开发者和合作伙伴生态，应用层则直接面向用户与市场，创造新的流量与收入来源。萝卜快跑的出行规模化与百度智能云的政企市场突破，正是这种体系化能力的集中体现。

与此同时，百度在搜索业务上也展开了十年来最大幅度的改版。随着AI答案和结构化结果逐步替代传统链接式呈现，搜索不仅在交互层面进入新阶段，也在商业化模式上孕育新的可能。这一改造带有一定的风险与挑战，但在全栈布局下，百度有更大空间去推动这一转型。

从全球来看，谷歌的全栈战略已在验证其“鲁棒性”，而以GPT为代表的平台型企业则尚处于商业化初期。百度在这一过程中选择更为激进的路径，既是差异化竞争的选择，也是出于对长期可持续性的考量。财报中的增长数据，不仅展示出阶段性成果，也提示百度的战略方向正进入一个需要检验耐力和执行力的新阶段。

萝卜和云构成百度的新增长引擎

在百度的财报中，最突出的亮点来自于智能云与萝卜快跑两大业务板块。作为百度“全栈AI”战略的率先落地者，它们不仅贡献了收入增量，也初步展示了AI商业化的可持续路径。

2025年上半年，全球AI产业迎来关键拐点。多模态理解、深度逻辑推理等核心能力取得突破，大模型加速渗透产业核心场景，推动AI从通用能力走向深度行业应用。在招投标市场，这一趋势尤为明显。公开数据显示，2025年上半年我国大模型相关项目中标累计达1810个，金额突破64亿元，项目数量已超过2024全年，显示出市场需求的集中释放。

在竞争格局中，百度智能云表现突出。据IDC报告，百度智能云连续六年位居中国AI公有云市场第一。

上半年以48个中标项目、5.1亿元中标金额稳居“双第一”，并在金融、能源、政务、制造等重点行业持续领跑。整体趋势表明，大模型市场正从“通用竞争”进入“行业深耕”阶段，技术实力与落地能力成为关键。依托领先的大模型技术与全栈智能基础设施，百度智能云已成为企业高效部署和应用AI的重要选择，目前已有65%的央企选择与其开展深度合作。

在自动驾驶出行业务上，萝卜快跑持续加速国际化布局。财报显示，萝卜快跑Q2全球出行服务次数超220万，同比增长148%；截至8月，累计全球出行服务次数超1400万，全球领先；萝卜快跑足迹覆盖全球16座城市。

近期，萝卜快跑先后与Uber和Lyft达成战略合作，将在亚洲、中东和欧洲部署无人车。萝卜快跑将通过Lyft在欧洲提供无人驾驶出行服务，计划2026年起在德国和英国率先部署第六代无人车，并逐步扩大至数千辆。Lyft CEO大卫·里舍表示，百度作为全球规模最大的自动驾驶出行平台，其经验将有助于为数百万欧洲用户提供安全、可靠的无人驾驶服务。

与Uber的合作则将率先在亚洲和中东展开，并逐步推广至更多市场。届时，乘客可通过Uber App直接呼叫萝卜快跑车辆。Uber CEO达拉·科斯罗萨西称，这是两家全球领先科技公司联合，共同定义未来出行。

值得一提的是，萝卜快跑在全球右舵Robotaxi市场处于领先地位，近期在香港连续三次扩区测试，已获批在机场岛、东涌及南区数码港周边开展无人驾驶道路测试，逐步形成城市级测试网络。

分析机构认为，这些合作不仅扩大了萝卜快跑的全球覆盖，也降低了新市场的进入门槛。花旗分析师指出，百度与Uber、Lyft的合作将显著增强其商业化潜力，进一步凸显百度在自动驾驶价值链中的核心能力。

从整体来看，智能云和萝卜快跑已成为百度财报中的新亮点。前者凭借大模型与全栈能力在政企市场持续突破，后者通过规模化和国际化验证了自动驾驶商业化的路径。二者的快速增长，不仅提供了新的营收支撑，也验证了全栈AI战略在不同场景下的可复制性和可持续性。

依托全栈AI战略构建竞争壁垒

百度在财报中反复强调，“全栈AI”是公司长期战略的核心。

与部分同行仅专注于单一环节不同，百度选择自下而上的体系化布局，从算力、模型、平台到应用形成完整链条，力图以此建立长期竞争壁垒。

在这一逻辑下，算力与模型提供底层“造血”能力，平台决定生态扩张的广度，而应用则直接面向用户和市场，实现商业化闭环。三者的叠加不仅使百度在业务上具备更强的韧性，也让不同板块之间能够互相赋能，例如算力和模型的积累强化了智能云的AI原生属性，同时为搜索和新应用提供持续支持。

在算力层面，百度智能云依托自研的昆仑芯与百舸AI异构计算平台，为企业提供高性能、性价比更优的算力支撑。昆仑芯被视为首批真正意义上为大模型训练而设计的芯片之一，今年百度已成功点亮三万卡集群，可同时承载多个千亿参数大模型的全量训练，并支持上千家企业并行进行百亿参数规模的精调。

在此基础上，百舸平台发挥着关键作用：它具备稳定、极速和高效的特点，能够向上适配包括DeepSeek在内的各类主流模型，运行稳定；同时向下兼容昆仑芯及其他国产芯片，实现“一云多芯”，最大化释放算力性能。这一软硬件结合的体系，为企业级大模型的训练与推理提供了可靠保障，也进一步夯实了百度全栈AI战略的底层支撑。

这种体系化战略在搜索业务的改版中体现得尤为明显。7月2日，百度在AI Day上宣布对搜索进行十年来最大规模的革新，从搜索框到结果页再到整体生态全面升级。新版搜索框升级为“智能框”，支持超千字输入，并强化了拍照、语音、视频等多模态能力，可直接调用AI写作、AI作图等工具；“百看”功能扩展为图文与音视频混合输出，并接入智能体和真人服务；AI助手则新增视频通话等功能，进一步提升复杂任务处理能力。

财报显示，传统的超链接搜索结果逐渐被结构化、智能化和多模态优先的AI回答所取代；7月，移动搜索结果页中AI生成内容的占比从4月的35%迅速提升至64%。6月，百度APP月活用户达7.35亿，同比增长5%。

同时，百度还推出了智能创作能力，用户一句话即可生成三分钟视频，并在开放平台上接入了超过1.8万个优质MCP，成为国内规模最大的AI生态。此外，百度商业研发团队自研的视频生成模型MuseSteamer及Turbo版本已上线至“绘想”平台，进入公测阶段。

这些改动意味着，搜索正从“信息获取”向“任务完成”转型，从工具化向内容化、个性化演进。百度创始人李彦宏此前提出“搜索是智能体分发的最大入口”，这一逻辑正在新版搜索中得到具体实践。

这种转型也获得了外部认可。IDC在7月发布的《AI搜索产品评估2025》报告中，将百度AI搜索评为中国通用型AI搜索产品总分第一，尤其在用户数据和技术能力两个维度中排名领先。

该报告指出，百度依托搜索引擎积累的用户基础和多端生态协同，在新用户次日留存率上表现突出，同时在意图识别准确率、搜索结果丰富度和准确性等指标上获得满分，体现出其在复杂语义理解和内容分发上的优势。

除了搜索外，百度也在多元化应用上保持迭代速度，包括面向企业的Genflow、视频生成应用秒哒以及数字人业务等，尤其数字人已在广告、营销和直播中开始产生收入，并在财报中实现环比增长。

虽然这些应用仍处早期阶段，但它们与搜索改版一道，显示出百度正试图通过产品矩阵拓展新的商业模式，并不断丰富AI落地的场景。整体而言，从智能云与萝卜快跑到搜索和新应用，百度的全栈AI布局已初步展现出壁垒效应。

这种分层互补的战略不仅提升了单一业务的抗风险能力，也增强了公司整体的战略韧性，为其在全球AI产业竞争中提供了更坚实的底气。

稳守基本盘 开拓新增长

在全球竞争格局中，百度的全栈AI路径并不是孤立存在的，其参照系是谷歌。

谷歌近年来同样采取自下而上的全栈布局，从基础算力到大模型，再到广告系统和生态应用，构建起相对完整的体系。这一战略已经在实践中展现出“鲁棒性”：即便生成式AI带来了新一轮的颠覆压力，谷歌依旧能够凭借体系化能力稳住既有搜索广告的根基，同时探索新兴的AI应用市场。

相较之下，以GPT为代表的模型型公司虽在技术能力上保持领先，但由于缺乏广告系统和广告主生态等商业化基建，其在变现路径上仍处于起步阶段，距离建立可持续的商业模式尚有一段距离。

对比之下，百度的路径选择更进一步。百度不仅在应用层展开快速改造，还在核心业务搜索中尝试用AI答案替代传统链接结果。这一动作在商业层面风险较高，意味着对原有广告模式的主动调整，但背后所依赖的正是全栈AI布局带来的“底气”：算力和模型为能力提供保障，平台生态扩展了市场覆盖，而应用矩阵则能更快完成验证和迭代。

百度在财报中强调，正是这种分层互补的能力，让百度有余力在搜索这样关乎基本盘的业务上推动彻底的革新。

市场机构的公开评价也为这一判断提供了侧证。高盛在研报中指出，百度的Apollo无人驾驶服务正在迅速扩大其全球落地规模，随着规模进一步扩张并逐步具备盈利能力，市场可能会重新评估这一业务的价值。在云业务方面，高盛预计百度智能云2025年第二季度收入将同比增长25%，表现与阿里巴巴和腾讯相当，经常性订阅收入仍将保持强劲。

整体来看，全球市场的比较表明，全栈布局为企业在技术周期波动中提供了一定的缓冲能力。谷歌依靠体系化优势保持了既有业务的稳定，百度则在本土用户规模和数据基础上，加快推动搜索、自动驾驶和云等多元场景的应用。两种路径均指向同一逻辑：全栈能力不仅是防御机制，也可能成为进入新市场的条件。

对于百度而言，这种战略的意义在于同时守住与开拓。守住的是搜索和广告的流量入口，开拓的则是萝卜快跑、智能云等能够代表未来增长的新市场。国际化背景下，这种“守与攻”结合的模式尤为重要。

一方面，百度在本土市场率先完成体系验证，另一方面，通过与Uber、Lyft等合作伙伴进入欧洲、中东市场，其全栈能力开始外溢，具备了国际化扩展的可能性。从长期来看，全栈战略的鲁棒性不仅体现在财务指标的稳定性上，也体现在企业战略的可持续性上。

从财报数据来看，百度在2025年第二季度已经展现出全栈AI战略的初步成效：萝卜快跑和智能云成为新的增长引擎，搜索迎来十年来最大幅度的改版，新应用不断扩展落地场景。这些成果表明，百度的长期投入正在转化为现实回报。

在全球AI产业加速演化的背景下，百度的战略选择体现出一种“体系化”思路，即通过全栈能力增强企业的韧性与拓展力。未来，市场将继续检验百度能否在保持基本盘的同时，真正跑通新的增长曲线，并在国际竞争中找到更清晰的定位。对投资者而言，这份财报既是一份阶段性成果单，也是一次对长期战略可持续性的现实考题。