【流动性观察】A股缩量上涨！芯片股强势爆发！杆杆资金加速进场！啥信号？

（来源：光大证券投研小分队）

2025.8.20，市场全天探底回升，沪指、深成指、科创50指数均创年内新高。沪深两市全天成交额2.41万亿，较上个交易日缩量1801亿，成交额连续6个交易日超2万亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨。板块方面，白酒、半导体、AI眼镜、小金属等板块涨幅居前，影视、化学制药、CRO、维生素等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指涨0.23%。

上证指数盘中走出探底回升，午后加速再创阶段新高，但是助力指数上攻的主力有所变化。高位板块筹码在松动，光模块、PCB、创新药板块中的高位股大跌占比不少。与此同时，芯片、食品饮料、消费电子加速上涨，资金仍然在高低切换。操作方面，关注仍在低位有望补涨的方向，对于涨幅较高的热门板块谨慎追高。 

1、指数及板块涨跌情况

今日上证综指涨跌幅为1.04%，收盘价为3766.21点，成交额为10175.00亿元。深证成指涨跌幅为0.89%，收盘价为11926.74点，成交额为13907.34亿元。两市成交额为24082.34亿元，较上个交易日变动幅度为-6.96%。沪深300涨跌幅为1.14%，创业板指涨跌幅为0.23%，中证1000涨跌幅为0.86%。

板块方面，表现相对强势的行业指数：商用车（4.59%）表现较强，半导体（3.55%）、酒店餐饮（3.44%）、光学光电子（3.02%）、化学纤维（2.88%）等行业紧随其后。表现相对弱势的行业指数：航海装备Ⅱ（-1.82%）表现较差，其他电源设备Ⅱ（-1.67%）、电视广播Ⅱ（-1.02%）、地面兵装Ⅱ（-1.02%）、元件（-0.95%）等行业相对较弱。

2、融资融券概况

截至08月19日，两市融资余额为21100.95亿元，较前一交易日变动幅度为1.39%；融券余额为141.83亿元，较之前变动幅度为-0.14%。

3、热门股全扫描

今日A股上涨股票数量为3676只，占比为67.76%；下跌股票数量为1587只，占比为29.25%。102只股票涨停，跌停个股数量达到14只。

涨停的股票中，济民健康连续5天涨停，公司涉及的概念为医疗器械+细胞治疗+海南自贸港。汉钟精机紧随其后，公司连续4天涨停，所属概念为半导体真空泵+压缩机+半导体概念。ST华鹏涨停天数为4天，公司属于日用玻璃+资产抵押+中报减亏概念。科森科技、ST尔雅、*ST华微等个股携手涨停，以上个股引领市场上行。

（投资顾问：刘杨 执业编号：S0930622040005）