比特币ETF资金外流超过5亿美元：这对牛市意味着什么？

比特币（CLARPTO：BTC）夏季涨势正面临首次真正的考验，因为帮助推动其升至新高的机构ETF流量显示出紧张迹象。

发生了什么：Glassnode周二的一份报告指出，尽管现货比特币ETF上周流入超过8.8亿美元，但由于链上活动减弱和现货交易量下降，可持续性仍然不确定。

报告强调，通过ETF的机构需求将“在价格波动中至关重要”，凸显了市场对稳定资本流动来维持势头的依赖。

事实证明，这一警告是及时的。

根据SoSoValue的数据，周二，美国现货比特币和以太坊（CLARPTO：ETH）ETF出现大幅净流出，比特币基金赎回5.23亿美元。

富达（CBOE：FBTC）以2.469亿美元领涨，而灰度（NYSE：GBTC）则报1.155亿美元。

以太ETF反映了这一弱点，流出4.223亿美元，由富达（CBOE：FETH）和灰度（NYSE：ETH）领导。

此次回调是在早些时候机构兴趣浓厚之后进行的。

7月中旬至8月初，比特币ETF净流入47亿美元，平均每日约1.35亿美元。

然而，过去一周，日均资金流出量跃升至约1.6亿美元，打破了此前推动比特币攀升至12万美元上方的势头。

尽管比特币资金外流，但比特币的价格反应却很温和，同期仅下跌3.8%。

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专家的看法：Currency.com全球首席执行官康斯坦丁·阿尼西莫夫（Konstantin Anissimov）在接受Benzinga采访时表示，充足的流动性仍然处于观望状态。

“尽管ETF资金外流6.45亿美元，但比特币仅下跌约3.8%。对我来说，这意味着仍然有很多买家，可能使用交易所上的320亿美元稳定币现金，他们介入吸收抛售，”他说。

阿尼西莫夫将资金外流归因于宏观状况，而不是ETF的结构性问题：“我认为关键驱动因素是广泛的去风险举措，而不是任何单一ETF的问题……时机也与宏观转变相一致：美元已经走强，市场不太确定美联储将在9月份降息。"

尽管如此，这一转变凸显了当机构流动逆转时，比特币的涨势是多么脆弱。

Glassnode数据显示盈利能力提高，96%的供应处于盈利状态，如果流入进一步减弱，获利回吐的风险就会增加。

与此同时，衍生品市场仍然活跃，融资利率和期权倾斜表明对冲需求，但现货活动正在下滑。

目前，机构情绪显得谨慎而不是恐慌。

阿尼西莫夫指出：“这感觉更像是短期获利回吐，而不是信念的真正转变。”他补充说，大部分资本似乎都存放在稳定币中，等待重新进入。

机构流动的可持续性，无论是在暂停后恢复还是继续泄漏，将决定比特币是在当前水平盘整还是面临更深层次的回撤。

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