调研速递|海能达接受招商证券等30家机构调研，上半年营收22.6亿等要点披露

近期，海能达通信股份有限公司接待了多家机构的调研。以下为本次投资者关系活动的详细情况： 1. 投资者活动关系类别：特定对象调研、分析师会议 2. 时间：2025年8月18日至2025年8月20日 3. 地点：公司会议室及电话会议平台 4. 参与单位名称：招商证券、中信证券、德邦证券、泰石投资、平安证券、上海睿源、华夏久盈、杭州重湖、上海联视、浙江丰道、深圳尚诚、中天汇富、浙江朝景、上海杭贵、上海盟洋、上海合道、天津信托、上海冰河、创金合信、IGWT Investment、上海天猊、嘉合基金、爱建证券、广东汇阳、浦银安盛、磐厚动量（上海）、高盛资产管理(香港)、大道兴业、上海景领、方正人寿 5. 上市公司接待人员姓名：副总经理兼董事会秘书周炎，投资者关系经理米赛钰

海能达上半年业绩及业务亮点

海能达上半年实现整体营业收入22.6亿，同比减少4.8亿。其中，OEM及其他业务收入同比下降3.4亿，主营业务收入同比下降1.4亿，主要因海外某地区大项目收入确认延迟。上半年归属于母公司股东的净利润9358万，同比减少约6881万，主要源于一季度同比利润减少。不过，第二季度单季度公司业务稳健发展，实现归母净利润6645万元，同比提升33%，环比提升145%。整体毛利率51%，同比提升5个百分点，主营业务毛利率维持较好水平。

在过去5年的变革历程中，公司管理变革成效显著，在加强研发、销售投入效率及应对诉讼压力下，期间费用率显著下降。与2021年相比，2024年公司研发、管理、销售三项费用率下降明显。

从市场表现来看，公司市场份额呈现出较强的增长态势，合作伙伴、经销商持续扩充。在行业方面，在公共安全、应急、消防等核心行业持续推动标准制定、支持演习活动、加大区域拓展、推动北斗应用等；铁路、电力等泛行业持续拓展，成长型业务销售规模不断扩大，公专融合终端出货量持续提升。海外业务整体稳中向好，上半年签单金额成绩较佳，主要得益于大项目的增长和渠道下沉。

产品布局与创新

1. 窄带业务：窄带基本盘业务稳健发展，公司持续完善并丰富窄带系列产品型号，夯实行业覆盖深度，并积极参与公安、应急、铁路和电网等行业的专用通信标准制定工作。在终端产品层面，成功推出铁路行车安全通信专用的多种通信模块等新产品，并全面升级商业终端产品。系统产品层面，扩展集群一体化基站频段至国内其他垂直行业和海外用户需求的150兆和400兆频段产品，有效降低用户专网建设成本，增强市场竞争力。此外，在电力行业加大电力EPDT 1.0产品开发，并主导更高传输速率的EPDT2.0标准制定和产品开发，为进入电力行业中配电自动化方向的更大市场奠定基础。
2. 公专融合产品：公专融合产品逐步打开市场，针对不同行业客户需求，公司推出3GPP宽带集群标准MCX平台、公网集群PoC平台、融合通信平台、执法证据管理平台、大屏智能终端、PoC终端、执法记录仪等公专融合产品和智能化应用，构建的公专融合解决方案可实现业务、应用、平台、网络、终端多层次的深度融合。
3. AI专网：公司今年提出的“AI专网”开始结合新的AI应用进入整体通信解决方案，如机器狗、AI指调功能模块等。在智能化升级方面与行业头部机器人公司深化合作，推出新一代四足机器人综合解决方案，整合接入多类型大模型与行业小模型，深度融合语义识别、语音识别、图像识别等AI技术，构建新型智能指挥中枢。

机构关注焦点回应

1. 海外业务与市场：上半年海外业务除欧洲有压力外，美洲、中东、非洲、南亚整体增长较好，新兴市场、一带一路地区签单规模显著增长，海外市场是未来几年业务增长核心驱动。窄带业务通过渠道建设及产品全覆盖仍有提升空间，公司持续构建公共安全生态体系以增强客户粘性。
2. 诉讼进展与业务布局：美国商秘案件二审已结束，公司根据二审判决结果及已达成协议全额计提预计负债，并采取应对措施。业务布局上，战略重心向一带一路、金砖国家发力，欧洲北美保持渠道业务深耕。
3. 研发投入方向：公司研发投入同比增长8%左右，重点投入窄带产品、公专融合、智能指调、应急自组网等领域，前瞻性研发投入AI专网，包括无人装备、四足机器人等行业应用。
4. 关键原材料国产替代：公司有能力推出全国产化方案产品，在关键器件上加大国产化，兼顾供应链安全与降本要求，与合作伙伴推动自研芯片方案，将推出纯国产化信创产品。
5. OEM汽车电子业务进展：汽车电子业务基本持平，未来将在新能源新势力重卡公司持续拓展，通过战略合作或资本运作进行产品升级与研发布局，并向机器人领域延伸。
6. 毛利率提升原因：上半年整体毛利率提升约5个百分点，主要是OEM业务毛利提升且收入占比下降导致。主营方面，窄带业务毛利率基本持平，宽带产品毛利率水平较为理想，上半年收入下降主要因部分国家项目交付延迟。

尽管当前宏观经济和国际形势存在压力，但基于前期布局，海能达对下半年业务机会保持乐观，未来在AI专网领域提升空间大，公司将继续沿着“高质量发展”方针稳定发展。

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