长城资产炸了当代系两栋楼

（来源：不良资产行业观研）

来源丨21世纪经济报道、不良资产头条

一声震耳欲聋的巨响划破天际，烂尾两年的“当代天誉”在众目睽睽之下轰然倒塌。

长城资产作为这次炸楼的决策者之一，让昔日无限风光的豪宅在武汉这座城市的心脏，以这样震撼的方式作为涅槃的开场。

这不仅是简单的爆破拆除，也是对当代集团债务危机的一个强烈注脚。

长城资产披露盘活细节

作为湖北最大的民企，武汉当代集团于2022年4月陷入危机，而长城资产与其2019年合作开发的武汉黄金地段高端项目“天誉”项目也于2022年11月停工。

“天誉”成了武汉的“显眼包”。

该项目原本是按照高端商品房设计，面积大、装修贵、总价高，而且当时武汉楼市品质更新迭代，原先的设计早已落伍，加上房地产市场下行，销售和建设很容易陷入停滞的棘手情况。

于是，长城资产湖北省分公司前期对项目最难的“两端”进行了充分沟通，一端是沟通地方政府争取调规支持，另一端是与已购房的老业主进行谈判。“很艰难，也反复谈了七八个月，都确定下来之后我们才有信心动手。”长城资产湖北分负责人杨宝宏表示。

由于此前长城资产旗下国富置业已经与代建行业的龙头企业绿城签署了合作协议，该项目后期建设交由绿城负责。

2024年4月和11月，分别对两栋烂尾楼进行了爆破拆除。

后续的纾困模式为：“绿城桂湖云翠”项目投资人暨管理方对项目建设成本、建安工期、销售去化等全方位进行严格的封闭监管。通过以市场化“带资代建”方式，长城资产、长城国富置业在总、分、子公司全面联动的基础上携手绿城管理集团在股权、公司治理、设计施工等方面实施央企管理模式，全面接管了项目公司。

2024年4月和11月，当代天誉8号楼和5号楼相继被爆破拆除。日前，项目已更名为“绿城桂湖云翠”并“开门迎客”。

当代系毫无异议

作为顶层管理人，长城资产与原项目供应商、小业主友好磋商，在依法合规的前提下达成全面和解及欠款结算，化解了项目的债务危机。

长城资产在项目运营上实施“强把控”，“债务重组+股权重组+资产重组+管理重组”的一揽子重组方案，将房企的利益与项目公司绑定，以进一步实现纾困与高效协同。“当代集团的权利也没有消失，未来这个项目开发完成，当代还是可以享受未来货值的合理超额收益。”杨宝宏介绍道。

武汉当代地产开发有限公司副总经理周鑫表示，以AMC主导重组的方案在当代内部没有遇到阻力。

“纾困过程中接触过不同的方案，最极端的是要把已建好的部分全部炸掉，这站在客户角度肯定是无法接受的。长城的方案确实是从解决客户问题、解决当代自身的问题出发，在这个过程中体现了央企的担当，无论是对资金的主导，还是资源配置，能够走到今天这个地步非常不容易，当代的内心是认同的。”周鑫表示。

新建项目光速上市

在长城资产开始纾困后，公司与绿城管理集团跨界协同，在省、市、区三级政府的指导与帮助下比照“四代建筑”建设标准对项目原设计规划方案优化调整。目前“绿城桂湖云翠”房屋得房率约在95%以上，在洋房方面甚至做到了“负公摊”。

近日，“绿城桂湖云翠”的售楼处“开门迎客”，这个归属于绿城高端“月华系”的项目，以湖为畔，引水入园，超2万方的园林景观与4000方的居家会所，建筑质量符合“四代建筑”的标准。

所谓“四代建筑”，其特点包括了绿色生态、智能科技和灵活适应性等。“现在价格下降、得房率又提高。老业主也是很满意的。其实老百姓还是希望房子的品质要好、功能要齐全，在这个基础上价格越低越好。”长城资产杨宝宏表示。

同样方式复刻泰禾

使用上述模式，长城资产也盘活了泰禾的“深圳院子”。

2017年长城资产成为深圳院子的最大债权人，2020年，随着泰禾集团宣布正式违约，“深圳院子”项目进度再次受阻。长城资产正式接管纾困后，深圳院子于2023年正式复工。

2024年10月16日，深圳院子南区合院取得预售许可证，均价13.8万元/平方米，在没有经过蓄客、市场预热的情况下，2024年10月22日开盘取得认购近7成的销售成绩，取得了市场的认可。

长城资产相关负责人表示，在政府赋能、管理重塑、引入帮手三个方面，仍然有可以进一步探讨的空间。

在政府赋能方面，纾困项目往往面临底层资产价值不足，或规划设计与市场需求不符。实践中，长城资产的相关项目即是将规划做适当调整，显著提升项目的售价和货值，以解决纾困中相关问题。

在管理重塑方面，受困房企和项目，面临的不仅仅是债务和资金问题，还有统筹协调能力弱化、品牌受损、市场号召力缺失等难题。风险化解过程中，长城资产一般直接派人员或引入代建机构对项目的设计、成本、工程、营销等重要环节进行实质把控，重塑项目经营管理机制。

在引入帮手方面，长城资产的探索是根据纾困项目盘活需要，灵活引入研判、资金、监管等方面帮手，优化提升盘活方案。

与支持房企相比，AMC纾困重点是在项目端化解风险。这样的风险化解方式也有明显的三方面好处。其一，是更符合房企项目化经营管理特性，直接推动“保交楼、保民生、保稳定”，风险化解作用更为直接、明显；其二，是更有利于将项目风险与企业风险隔离，通过交易结构的搭建及相关措施的设定，防止企业风险进一步蔓延扩散；其三，是可依托AMC不良资产收购处置、实质性重组、协同业务等多板块联动，以及与房企、政府、投资人、专业机构的综合协调功能，更好地服务于房地产风险化解。