国企收购活跃 政策支持整合加速

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华虹公司停牌、中国神华复牌……近两天，A股市场并购重组消息不断。华虹公司与中国神华的并购，都是为了解决国企内部的同业竞争问题，并提高业务效率。

华虹公司收购兄弟公司

8月17日，华虹公司发布公告称，为解决IPO承诺的同业竞争事项，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司（以下简称“华力微”）控股权，同时配套募集资金。

华虹公司表示，本次交易构成关联交易，但不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。因本次交易尚存在不确定性，为了保证公平信息披露、维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，公司股票自8月18日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

据了解，华虹公司与华力微是兄弟公司，母公司均为上海华虹（集团）有限公司（以下简称“华虹集团”），母公司的实际控制人为上海市国资委。华虹集团的各类晶圆代工业务主要分布在华虹公司、华力微等子公司。华虹集团为全球排名前列的晶圆代工巨头，旗下公司主要包括华虹一厂、华虹二厂、华虹三厂和华虹七厂。华虹集团旗下华力微主要包括华虹五厂、华虹六厂等。

华虹公司于2023年8月在科创板上市，是华虹集团的上市平台公司。此前华虹公司的上市问询回复中曾提到，华虹公司与华力微虽然在3个工艺节点存在同业竞争，但仅3家客户存在重合。此次公告收购标的资产为华力微所运营的华虹五厂，该厂在65/55纳米和40纳米工艺节点存在同业竞争，目前，该标的资产正处于分立阶段。

为解决这一问题，华虹集团此前作出公开承诺，自华虹公司科创板上市之日起3年内，按照国家战略部署安排，在履行政府主管部门审批程序后，华虹集团将华力微注入上市平台华虹公司。

华虹公司在公告中称，此次交易的推进不仅充分彰显了大股东履行承诺的担当，更是上市公司看好未来市场发展的体现，代表了其对特色工艺晶圆代工行业的坚定信心。

同时，华虹公司表示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方为上海华虹（集团）有限公司、上海集成电路产业投资基金股份有限公司、国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、上海国投先导集成电路私募投资基金合伙企业（有限合伙），最终交易对方以重组预案或重组报告书披露的信息为准。

政策支持国企整合加速

除了华虹公司外，此前宣布拟一次收购13家系统内企业的中国神华，也在近日披露了关联交易预案。

交易预案显示，中国神华拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买国家能源集团持有的国源电力、新疆能源、化工公司、乌海能源、平庄煤业、包头矿业、航运公司、煤炭运销公司、港口公司、电子商务公司的100%股权，以及神延煤炭41%股权和晋神能源49%股权，此外，以支付现金的方式购买西部能源持有的内蒙古建投100%股权。

此前，中国神华在8月1日发布了拟以发行股份及支付现金购买国家能源集团旗下13家企业的公告。同时，因交易构成关联交易，宣布公司股票于8月4日停牌。8月16日，中国神华发布了公司股票复牌公告，并披露了此次关联交易预案。

中国神华相关负责人表示，此次收购后，公司与控股股东在煤炭资源开发领域的业务重叠问题将实现根本性改善。

早在2005年5月，控股股东国家能源集团与中国神华就签署了《避免同业竞争协议》，明确国家能源集团及其附属企业不得从事与上市公司主营业务构成直接或间接竞争的业务，并承诺将相关资产逐步注入上市公司。

中国神华表示，根据国家能源集团与中国神华共同签署的关于同业竞争事项的系列协议文件，本次交易是为了履行公司与控股股东之间的避免同业竞争协议，以及提高上市公司质量，推动优质资源向上市公司汇聚，打造全球领先的以煤炭为基础的综合能源上市公司。

2024年9月24日，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”），优化并购重组机制，成为国企加速资产整合的关键推动力。今年3月，中国证监会提出完善“并购六条”配套机制并推动典型案例落地；5月，修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》实施，新增简易审核程序、分期支付机制等创新举措。

在政策支持下，今年以来国企整合加速。3月16日，国泰君安与海通证券正式发布合并重组完成公告，“国泰海通”正式登场；7月4日，中国船舶发布公告称，吸收合并中国重工（维权）的重大资产重组事项正式获上交所并购重组委审议通过，这场整合以1151.5亿元的交易金额刷新了A股近10年并购重组纪录。此外，近期还有中化装备、电投能源、华电国际、中化国际等在内的多家国企发布重大收购方案，计划发行股份购买控股股东旗下资产。