又一轮胎企业披露业绩预告，利润下滑

近日，赛轮轮胎发布了2025年半年度业绩预告，与去年同期相比，净利润出现了约15%的下滑。

行业巨震拖拽巨头利润表现

利润下降在2025年成为了全球轮胎行业共同的痛。是因为原材料成本飙升所致吗？

不见得。毕竟2025年一季度，轮胎原材料成本飙升得更吓人（部分企业的采购价格同比涨了3成以上），但是赛轮仍在维持去年同期盈利水平的同时还实现了净利润0.47%的增长。但是在二季度，赛轮也没有扛住打击，与全球众多轮胎企业一样出现了利润下跌。

预财报显示，2025年上半年，赛轮轮胎归属于上市公司股东的净利润18.30亿元左右， 与上年同期相比，将减少 3.21 亿元左右，同比下降15%左右。

而通过对比全球轮胎企业利润变化和探寻背后原因，可以推测，造成赛轮在2025年上半年（或者更准确来说二季度）出现净利润下降的“主谋”就是——贸易壁垒。赛轮在其预财报中表示，报告期内其毛利率同比出现下滑。同时，赛轮提到为了在下半年帮助利润恢复弹性，其将对其海外产能布局进行优化，同时加大高附加值产品占比，以尽量减小相关因素对其业绩的影响。

事实上，赛轮的利润大部分在靠海外工厂销售支撑。国内“卷无可卷”的销售环境，让利润表现更容易受到原材料价格的影响。而二季度，原材料价格波动趋于缓和，因此国内市场和国内工厂的利润率变化应该非常温和。

那么导致利润率下滑的更可能是海外工厂的盈利。过去3年的财报显示，赛轮海外工厂的利润率一直保持在14%以上，销量越高，利润越大。但是到了2025年第二季度，在对等关税以及汽车零部件关税的双重挤压下，赛轮的利润空间不断压缩。

但是毋庸置疑，即使被要求缴纳高额关税，但是价格基数低，且全球都在被征收关税之下，越南和柬埔寨的轮胎价格仍是全球较低水平，因此，美国订单继续涌向赛轮海外基地，而2025年第二季度利润被压缩的大环境下，销量越高也意味着利润实际上被压缩得越严重——赚钱，但是没那么赚钱了。

不过赛轮也在这份预告中提到，会持续优化海外产能布局。而根据其在投资者互动中的说明显示，加拿大、墨西哥制造的汽车零部件已被豁免25%的汽车零部件关税，这也意味着赛轮对美出口可通过墨西哥渠道来保持更高的盈利空间。

但不可否认的是，东南亚仍是中国轮胎企业轮胎出口的重要渠道，至少短期内，布局海外产能的轮胎仍要经受美国关税对轮胎生意的“大考”。

利润下滑，全球抬起共陷挑战

8月19日，中策发布2025半年财报，归属于母公司所有者的净利润在经历了营业成本超过20%上涨后，出现了8.56%的下滑，为23.22亿人民币。

风神股份则预告2025上半年净利润将减少1.26亿元到1.4亿元，同比减少 54.49%到60.99%。

通用股份则预告其上半年的净利润在6000万元到7500万元，与上年同期相比，将减少 73.82%到 79.06%。