吉比特业绩大幅增长！游戏厂商下半年还有哪些看点？

国内游戏龙头吉比特近日发布半年报，营收及归母净利润实现大幅增长，次日股价大涨，盘中封涨停板。游戏板块整体上涨，游戏ETF（159869）$游戏ETF(159869)震荡走强。

公告显示，吉比特上半年实现营收25.18亿元（同比增长+28.49%），归母净利6.45亿元（同比增长+24.50%），扣非净利6.48亿元（同比增长+40.02%）。

测算到单季度，Q2实现营收13.82亿元（同比增长+33.89%，季度环比+21.71%），归母净利3.61亿元（同比增长+36.64%，环比增长+27.55%），扣非归母净利3.73亿元（同比增长+41.00%，季度环比+35.88%）。

同时公司拟每10股派发现金红利66元（含税），预计分红总额约4.74亿元，占上半年归母净利润比例73.46%。

公告提及，上半年业绩大涨主因包括：新游戏贡献增量，《杖剑传说》上线后流水强劲，《问道》手游Q2环比增长。

券商点评：看好新游戏出海表现

一枝独放不是春。游戏厂商心动公司（港股）、ST华通（维权）、完美世界等中报业绩也都超过市场预期，验证游戏厂商强产品周期。（注：不作为个股推荐，完美世界为游戏ETF持仓股）

东吴证券表示，重申看好游戏板块：

2025年游戏厂商新游周期强劲，年初以来新游持续超预期，如巨人网络的《超自然行动组》、华通的《Kingshot》、吉比特的《杖剑传说》、心动公司的《RO》《伊瑟：重启日》等。

展望后续，各厂商产品管线充沛，仍有较多新游待上线，监管向好+新品周期+AI赋能带来估值、业绩双升，重点关注新品、AI等边际催化，利润仍将持续释放。

各游戏厂商后续看点：

巨人网络（《超自然行动组》DAU持续创新高，关注8月商业化催化）；

完美世界（《异环》有望于Q4三测，关注正式上线时间）；

恺英网络（新游储备充沛、AI布局领先）；

神州泰岳（新游有望于Q3开启买量推广，此外储备有多款新游将于25Q4-26H1相继测试上线）；

吉比特（新游表现出色，储备有《九牧之野》）；

三七互娱（维权）（估值低位）等。

 （注：不作为个股推荐，巨人网络、恺英网络、神州泰岳、完美世界、三七互娱均为游戏ETF持仓股）

游戏板块：中报景气+拥挤度低，当前性价比高

押注个股风险较高，华夏基金建议：指数化布局游戏板块。

除了上述提到的基本面维度，从交易性价比维度，游戏板块也值得关注。

近期二级市场表现落后，板块走势较稳，拥挤度低，整体情绪分位数仅有40%，且和热门主题等关联度高，或迎来戴维斯双击行情。

游戏ETF（159869） 跟踪中证动漫游戏指数，持仓机制透明，打包持有指数成份股包括吉比特、巨人网络、恺英网络、神州泰岳、完美世界、三七互娱等国内游戏龙头产业。

游戏行业还可以关注恒生互联网ETF（513330） $恒生互联网ETF(513330)，持有网易、腾讯控股等游戏大厂，上半年游戏业绩也表现亮眼。

（上述部分参考资料来源：东吴证券、华泰证券等）

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