开源证券-电力设备行业点评报告：欧洲电动车销量月报（2025年7月），9国新能源车增速再创年内新高-250819

（来源：研报虎）

2025年7月欧洲9国新能源车销量21.7万辆，同比+42%

　　7月欧洲9国新能源车增速再创年内新高。2025年7月欧洲9国新能源车销量21.7万辆，同比+41.6%，新能源渗透率27.5%，同比+7.4pcts。其中，BEV销量13.4万辆，同比+34.6%；PHEV销量8.4万辆，同比+54.7%。

　　(1)德国：在前期低基数下，7月德国电车加速增长。2025年7月德国BEV销量4.9万辆，同比+58.0%；PHEV销量2.7万辆，同比+83.6%。

　　(2)英国：7月英国政府重启电车补贴，但宣布补贴之后，到符合补贴资格的车型认证完毕之前，仍有一段时间，消费者在等待过程中推后了BEV购买，导致7月英国BEV增速放缓。2025年7月英国BEV销量3.0万辆，同比+9.1%；PHEV销量1.7万辆，同比+33.0%。

　　(3)法国：法国的汽车大盘以及BEV销量总体处于同比下滑的状态当中，7月BEV销量是年内第二次出现同比增长，主要是由于2024年这一时期法国基数较低(处于社会租赁签约结束，雪铁龙e-C3及雷诺5推出市场之前)。法国社会租赁计划预计将于9月回归，预计法国电车销量将在9月之后更为强劲。2025年7月法国BEV销量2.0万辆，同比+14.7%；PHEV销量0.8万辆，同比-8.3%。

　　(4)西班牙：各细分市场新车型的不断推出、品牌的促销活动、MOVESⅢ补贴计划以及购买电动汽车的15%个人所得税减免延长，共同推动电动化转型。西班牙也正希望吸引相关投资，并致力于成为投资中心。

投资建议

　　欧盟议会投票通过碳排放考核修正案，原计划于2025年收紧碳排放考核目标，改为考核2025-2027年三年的平均值，时间线上有所延缓但总体趋势不变。且各车企此前为应对即将收紧的考核要求，陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。投资建议：(1)锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科；(2)锂电材料：推荐湖南裕能；中伟股份、华友钴业；星源材质、恩捷股份；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技；(3)锂电结构件：推荐铭利达；受益标的科达利、敏实集团、和胜股份；(4)电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的黄山谷捷；(5)汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰；(6)充电桩及充电模块：推荐通合科技；受益标的盛弘股份、优优绿能。

　　风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。