【国元研究】有色金属行业双周报——金属新材料领涨，锂价持续回升

（来源：国元研究）

文 |   马捷   石昆仑

金属新材料领涨，锂价持续回升——有色金属行业双周报

行情回顾：近2周申万有色金属指数上涨9.61%

近2周（2025.8.4-2025.8.15），有色金属行业指数上涨9.61%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第1。从细分领域看，金属新材料（15.04%）、工业金属（11.41%）涨幅居前，小金属（7.17%）、能源金属（6.84%）、贵金属（4.31%）均有较大幅度上涨。

金属价格：市场分化加剧——黄金震荡回调，白银与新

能源金属领涨，轻稀土延续强势

截至8月15日，COMEX黄金收盘价为3381.70美元/盎司，近2周下跌1.00%；COMEX银收盘价为38.02美元/盎司，近2周上涨2.47%；黑钨精矿(≥65%)价格为202,000元/吨，近2周上涨4.12%；LME锡价格为33,610美元/吨，近2周上涨1.19%；沪锡价格为267,017元/吨，近2周上涨0.72%；中国稀土价格指数报211.58，近2周上涨3.16%；轻稀土方面，镨钕氧化物收盘价为55.8万元/吨，近2周上涨4.99%；氧化镧收盘价为4600元/吨，近2周价格持平；氧化铈收盘价为10,900元/吨，近2周价格持平；中重稀土方面，氧化镝收盘价为1,610元/千克，近2周下跌1.83%；氧化铽收盘价为6，975元/千克，近2周下跌,1.90%；电解钴均价为263,500元/吨，近2周下跌2.04%；硫酸钴(≥20.5%)均价为52,000元/吨，近2周上涨2.46%；碳酸锂（99.5%电池级，国产）均价为82,700元/吨，近2周上涨15.91%；磷酸铁锂（中端动力型）均价为34,300元/吨，近2周上涨5.05%；三元材料（523/单晶动力型）均价为119,195元/吨，近2周上涨2.03%；钴酸锂（60%、4.4V/国产）均价为219,500元/吨，近2周价格保持持平。

资本涌入稀土板块，龙头股集体走强

8月15日，A股稀土概念股异动，卧龙电驱涨超8%，盛和资源涨超5%，中国铝业涨超3%。稀土ETF嘉实（516150）单日成交3.19亿元，近一周日均成交3.5亿元，换手率高达6.55%。工业有色ETF（560860）同期涨超2%创历史新高，近20日资金净流入超7.2亿元，规模突破13.19亿元。板块热度反映市场对中国稀土“技术标准输出”战略的认可，如北方稀土在东南亚布局全自动工厂、与丰田合作开发储氢材料等动作。

投资建议

受全球地缘冲突、关税政策、部分国家政策等多方面因素影响，市场情绪脆弱性加剧，短期内市场或延续弱势震荡，重点关注轻稀土、锂电池材料（碳酸锂、磷酸铁锂、三元材料）相关机会。

宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。

本报告摘自国元证券2025年8月19日已发布的《金属新材料领涨，锂价持续回升——有色金属行业双周报》，具体报告及分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

分析师              马捷

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