小米Q2财报净利润超预期增长75.4%

（来源：ETF炼金师）

　　在今日交易结束后，小米公司发布了其2025财年第二季度财报，结果显示出令人瞩目的业绩增长。根据财报数据，小米Q2总收入达到1160亿元人民币，同比增长30.5%，创下单季度历史最高纪录。同时，净利润为119亿元，远超市场预期的95.91亿元，经过调整后的净利润为108亿元，同比增长75.4%。

　　小米的财务表现超出了市场的普遍预期。这一业绩与朝阳永续的港股季度业绩预判相比，显示出小米在竞争激烈的市场环境中仍能实现快速增长。值得注意的是，小米在研发方面的投入也在加大，第二季度研发支出达到78亿元，同比增长41.2%，研发人员增至22641人，反映出公司在人工智能及新能源汽车核心技术领域的持续加码。

　　在各业务板块中，智能电动汽车及创新业务首次单独披露，第二季度收入为213亿元，其中智能电动汽车业务的收入达到206亿元，占总收入的18.4%。这表明小米在电动汽车领域的战略布局正在逐步显现成效，毛利率达26.4%，显著高于手机业务，显示出高端车型SU7 Ultra的市场表现良好，新车交付量达到81302辆，产能爬坡顺利。

　　在智能手机业务方面，小米的出货量为4240万台，同比微增0.6%，全球市场份额依旧保持在15%，位居前三。尽管印度市场出货量下滑25%对整体毛利率造成压力，但中国市场出货量同比增长3%，东南亚市场的出货量为470万台，市占率提升至19%，重返第一。

物联网（IoT）及互联网服务的表现也可圈可点，IoT业务同比增长约36%，高端化战略的推动使得毛利率提升至23%。互联网服务收入同比增长11%，毛利率保持在76%。

　　展望未来，电动车业务将持续成为小米的重要增长动力，新款YU7车型即将上市，目标月交付4万辆。此外，高端手机将在9月发布新品，IoT生态的全球化扩张也在加速进行。

　　对于小米的业绩，市场机构发表了各自的看法。中金公司和华兴证券指出，尽管手机毛利率承压，但电动车业务正在成为新的增长引擎；大和证券则认为，小米以毛利率换取市场份额的策略逐渐见效，但印度市场的拖累依然显著；摩根大通最新分析称，电动车交付量的回升可能推动股价上涨15%-20%。

　　此外，值得一提的是在港股市场发生的另一件大事件，东方甄选股价出现剧烈波动，盘中振幅达到45.41%。今日整体成交额为93.85亿港元，换手率达21.48%，创下近三年峰值。市场传闻新东方CEO周成刚涉嫌关联交易侵占上市公司利益，目前已被监管部门立案调查，虽然东方甄选方面对此进行了辟谣，仍然对股价产生了影响。

　　展望港股互联网行业，随着小米业绩的超预期表现，港股互联网ETF（513770）正迎来配置机会。该ETF的标的指数估值处于历史低位，目前市盈率（PE-TTM）为23.81倍，低于历史平均水平。此外，该ETF支持日内T+0交易，使得投资者能够灵活捕捉市场机会。近半年日均成交额为6.14亿，即便在市场波动剧烈的情况下，仍能保持良好的流动性。

　　目前，该ETF的最新规模达到了78.71亿元，份额增加至66.64亿份，显示出资金对该产品的青睐明显。根据市场数据，港股互联网企业的中报业绩披露进程正在进行中，后续美团（827）和阿里（829）的财报也备受期待。