家得宝应对交通量下降，重申年度展望

家得宝公司(NYSE：HD）报告2025财年第二季度销售额为452.77亿美元，较上年同期的431.75亿美元增长4.9%，但略低于华尔街453.56亿美元的预期。

可比销售额增长1.0%，其中美国可比销售额增长1.4%。外汇汇率对业绩造成压力，导致全公司可比销售额下降了40个基点。

净利润为46亿美元，即稀释后每股4.58美元，而上一年为46亿美元，即每股4.60美元。调整后每股稀释收益为4.68美元，略高于去年的4.67美元，但低于共识预期的4.71美元。

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“我们的第二季度业绩符合我们的预期。去年下半年开始的势头在上半年持续，因为客户更广泛地参与小型家居装修项目，”董事长、总裁兼首席执行官特德·德克尔（Ted Decker）表示。

营业收入总计65.55亿美元，营业利润率为14.5%，而上年同期为65.34亿美元，营业利润率为15.1%。调整后营业收入达到66.94亿美元，调整后利润率为14.8%，低于去年的66.24亿美元和15.3%。

同店可比客户交易额下降0.4%，而客户交易总额下降0.9%至4.468亿笔。平均票价上涨1.4%至90.01美元，抵消了部分流量下降的影响。

2025财年前6个月，经营活动提供的净现金为89.68亿美元，而去年同期为109.06亿美元。资本支出为17.23亿美元，收购总额为2.33亿美元，支付股息达到45.74亿美元。

本季度末，现金及现金等值物为28.04亿美元，高于去年同期的16.13亿美元。调整后的债务（包括长期借款、当前期限和租赁负债）从上年的646.12亿美元下降至613.21亿美元。

投资资本回报率（ROIC）为27.2%（低于去年同期的31.9%），而调整后的债务对EBITDAR从2.5倍改善至2.2倍，EBITDAR为273.25亿美元，去年为260.05亿美元。

截至本季度末，家得宝在美国经营着2,353家零售店和800多家分店，雇用了超过47万名员工，加拿大、墨西哥和领土。

第一季度发布后，首席财务官理查德·麦克菲尔（Richard McPhail）表示，该公司已实现商品采购多元化，尽管关税提高，但不会提高价格。他补充说，随着利率上升放缓房地产市场，家得宝吸引了更多专业客户的业务，并通过收购屋顶、泳池和景观用品分销商RS Distribution扩大了业务范围。

虽然第二季度财报中没有明确提及关税，但与2024年第四季度相比，该公司扩大了前瞻性陈述，纳入了与“关税、贸易政策变化或限制或国际贸易争端”相关的风险，并多次提及供应链多元化。

家得宝重申了其2025财年的前景，预计52周内销售额将增长约2.8%，可比销售额将增长1.0%。该公司预计毛利率为33.4%，营业利润率为13.0%，调整后营业利润率为13.4%。

稀释每股收益预计将下降约3%，至14.46美元，而市场普遍预期为14.62美元，而调整后的稀释每股收益预计为14.94美元，比去年下降2%，低于15.00美元的预期。

全年销售额预计将达到1639.80亿美元，低于共识的1643.03亿美元，资本支出约占销售额的2.5%。

价格走势：截至周二最后一次检查，HD股价盘前下跌0.33%，至396.00美元。

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