恒指继续下跌，但资金仍热烈寻求概念以及小盘股炒作，最夸张的是东方甄选，盘中从高位大跌近37%，完美体现牛市追涨风险。
无可否认，自两年前舆情风波后，公司的基本面比预期要强韧，沉淀了不少高粘性会员。早前持续上涨，便在于估值切换，从一间MCN的低估值变为走自营品模式的山姆估值，背后也归功于山姆事件的助推。
仍然，去年底东方甄选付费会员数只有约22万人，如果简单以山姆中国900万会员去推论渗透空间，容纳跌入陷阱。
板块方面，汽车股与经销商股双轮驱动，零跑汽车首次实现半年度净利润转正，股价创新高。零跑之前也提及不少，当前Q2数据非常好，未来更说要挑战国内100万辆销量，而花旗则预测下年整体达120万辆。
增长无疑是厉害，但问题在于走低价策略，公司单车盈利天花板将会比较低，可看到Q2毛利率下滑。长期的核心竞争力看不清楚，不论是技术端或成本端也拼不过比亚迪。好的地方是规模尚小，未来还有海外，而不好的地方是盈利了，如果按pe算估值要求会较苛刻。
小米盘后公布了业绩，Q2汽车业务毛利率26%，与零跑不到14%形成了很好的对比，亏损从Q1的5亿减少至3亿，但当前最大问题是卡产能。同时，Q2手机收入负增长，毛利率也下滑，只能靠家电高增长弥补。
另外，泡泡玛特盈利还是超预期。公司最大亮点是5大IP营收破10亿，13个IP营收破亿。Labubu 占营收约35%，收入增长接近翻倍，而其余65%增长也有50%。老IP Molly虽然半年度环比已经没有增长，但有SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO接力。
市场对明年盈利预期早已突破100亿，对应PE 30倍。在牛市估值自然可以更高，但在当前市况寻找其他机会可能更好。
