南钢股份2025半年报解读：营收下滑14.06%，筹资现金流净额骤降208.31%

报告期内，南钢股份实现营业收入289.44亿元，上年同期为336.79亿元，同比下降14.06%。

项目	本期金额（亿元）	上年同期金额（亿元）	变动比例
营业收入	289.44	336.79	-14.06%

公司表示，钢材产品销售价格下降，以及3#高炉及配套产线检修致产销量同比下降，是营收下滑主因。从行业看，2025年上半年钢铁行业强供给、弱需求，钢材价格震荡下行，中钢协CSPI钢材综合价格指数均值同比下降13.35%，直接影响南钢股份营收。

归属于上市公司股东的净利润为14.63亿元，同比增长18.63%。

项目	本期金额（亿元）	上年同期金额（亿元）	变动比例
净利润	14.63	12.33	18.63%

虽营收下降，但净利润增长。一方面，原燃料采购价格下降及产销量同比下降，营业成本下降16.01%。另一方面，投资收益同比增长555.80%，主要因报告期权益法核算的长期股权投资收益同比增加。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11.49亿元，同比增长13.03%。

项目	本期金额（亿元）	上年同期金额（亿元）	变动比例
扣非净利润	11.49	10.17	13.03%

这表明公司核心业务盈利能力相对稳定，在不利市场环境下，通过经营管理和产品结构调整实现增长。

基本每股收益为0.2373元/股，较上年同期的0.2000元/股增长18.63%。

项目	本期（元/股）	上年同期（元/股）	变动比例
基本每股收益	0.2373	0.2000	18.63%

与净利润增长趋势一致，意味着公司盈利能力提升同时为股东带来更多收益。

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.1864元/股，同比增长13.03%。

项目	本期（元/股）	上年同期（元/股）	变动比例
扣非每股收益	0.1864	0.1649	13.03%

进一步证明主营业务对股东收益的稳定贡献，凸显核心业务竞争力。

应收账款期末余额为36.30亿元，较上年期末的33.81亿元增长7.36%。

项目	期末余额（亿元）	上年期末余额（亿元）	变动比例
应收账款	36.30	33.81	7.36%

虽增长幅度小，但市场环境不确定，应收账款增加或带来回款风险，公司需加强管理确保资金回笼。

应收票据期末余额为1.64亿元，较上年期末的1.11亿元增长47.05%，主要因报告期部分客户通过商票结算规模增加。

项目	期末余额（亿元）	上年期末余额（亿元）	变动比例
应收票据	1.64	1.11	47.05%

商业承兑汇票信用风险相对高，公司需密切关注承兑人信用状况，防范坏账风险。

加权平均净资产收益率为5.15%，较上年同期的4.73%增加0.42个百分点。

项目	本期（%）	上年同期（%）	变动
加权平均净资产收益率	5.15	4.73	增加0.42个百分点

表明公司资产运营效率提升，能更有效利用股东权益创造利润。

存货期末余额为74.10亿元，较上年期末的83.46亿元下降11.21%，主要因库存周转效率提升。

项目	期末余额（亿元）	上年期末余额（亿元）	变动比例
存货	74.10	83.46	-11.21%

合理库存管理降低存货持有成本，提高资金使用效率，反映公司对市场需求的预判和响应能力。

销售费用为2.10亿元，较上年同期的2.45亿元下降13.97%，主要因报告期产销量同比下降。

项目	本期金额（亿元）	上年同期金额（亿元）	变动比例
销售费用	2.10	2.45	-13.97%

产销量减少，相应销售费用如运输装卸费、仓储费等下降。

管理费用为7.44亿元，较上年同期的6.68亿元增长11.42%，主要因报告期业务发展及印尼金祥焦炭项目逐步投产。

项目	本期金额（亿元）	上年同期金额（亿元）	变动比例
管理费用	7.44	6.68	11.42%

业务拓展和新项目推进带来管理成本增加，公司需注重管理效率提升，控制费用增长。

财务费用为1.66亿元，较上年同期的3.22亿元下降48.62%，主要得益于融资成本下降及融资结构调整。

项目	本期金额（亿元）	上年同期金额（亿元）	变动比例
财务费用	1.66	3.22	-48.62%

公司优化融资结构降低财务费用，对提升盈利能力有积极意义。

研发费用为11.18亿元，较上年同期的12.76亿元下降12.34%，主要因报告期公司推动数智研发体系构建。

项目	本期金额（亿元）	上年同期金额（亿元）	变动比例
研发费用	11.18	12.76	-12.34%

虽费用下降，但公司在先进钢铁材料等领域研发投入仍保持较高水平，提升核心竞争力。

经营活动产生的现金流量净额为22.65亿元，较上年同期的11.07亿元增长104.54%，主要因报告期公司采取低库存运营策略。

项目	本期金额（亿元）	上年同期金额（亿元）	变动比例
经营活动现金流量净额	22.65	11.07	104.54%

该策略使公司有效管理资金流动，增强财务稳定性。

投资活动产生的现金流量净额为 -16.61亿元，上年同期为 -28.82亿元。报告期内收到万盛股份股权转让款，使投资活动现金流出减少。

项目	本期金额（亿元）	上年同期金额（亿元）	变动
投资活动现金流量净额	-16.61	-28.82	现金流出减少

公司投资活动资金运作反映其战略布局和资产调整情况。

筹资活动产生的现金流量净额为 -7.24亿元，较上年同期的6.68亿元下降208.31%，主要因去年同期融资规模增加。

项目	本期金额（亿元）	上年同期金额（亿元）	变动比例
筹资活动现金流量净额	-7.24	6.68	-208.31%

表明公司筹资策略调整，或基于市场环境和自身资金需求综合考虑，减少外部融资规模。

南钢股份2025上半年财务表现显示，公司通过有效措施实现净利润增长，但营收下滑及部分指标变化提示潜在风险。未来，钢铁行业不确定性仍存，南钢股份需持续优化结构、控制成本、提升创新能力，投资者也应密切关注行业与公司动态，做出明智决策。

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