机构称居民资金未大量通过炒股入市

【#机构称居民资金未大量通过炒股入市#】#居民存款搬家迹象初现# 当前行情下，投资者是否在跑步入市？

西部证券首席策略分析师曹柳龙认为，当前，居民资金既未明显通过公募间接入市，也未大量通过炒股直接入市。

该券商基于iFind测算，散户参与数量表征行情的散户参与度显示，当前散户参与度不及去年“924”行情，距离前期牛市也有较大差距。从小单净买入金额表征散户净流入额数据看，当前散户资金流入有限，明显弱于去年“924”行情和今年2月的DeepSeek行情。

“但我们观察到，高净值投资者确实在跑步入场，但居民资金既未明显通过公募间接入市，也未大量通过炒股直接入市，而是流入银行理财。”曹柳龙说。

该公司预判，资金旺和资产荒加剧，居民资金将加速流入理财产品，间接通过固收+基金等渠道进入权益市场，成为后续行情的主要增量资金。

另据中金公司观察，居民存款搬家迹象初现。该机构称，居民2022年至2024年累积约5万亿元“超额储蓄”，成为潜在入市资金来源。从超额储蓄、存款到期和活化等角度测算，潜在入市资金规模约5万亿至7万亿元。

研究显示，5月以来的存款向股市搬家迹象，主要体现在M1增速回升至5.6%、股票基金热度提升、券商保证金账户资金快速增长等方面。

不过，中金公司提到，8月以来A股单日成交额突破2万亿元，成交量明显放大，同时A股融资余额突破2万亿元，都表明股票市场资金更为活跃。“7月上交所开户数量相比5月增长26%，但与去年10月的高点仍有一定距离，散户还未出现大规模入市。”