鹰眼预警：江苏神通经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，江苏神通发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.68亿元，同比增长1.52%；归母净利润为1.5亿元，同比增长4.72%；扣非归母净利润为1.38亿元，同比增长8.54%；基本每股收益0.2963元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为3.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江苏神通2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.68亿元，同比增长1.52%；净利润为1.48亿元，同比增长3.48%；经营活动净现金流为-3595.76万元，同比增长41.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为20.37%，14.53%，4.72%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为28.68%，9.07%，8.54%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.5亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.242低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为32.33%，同比增长2.39%；净利率为13.88%，同比增长1.93%；净资产收益率（加权）为4.19%，同比下降2.33%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.19%，同比下降2.33%。

报告期内，公司资产负债率为40.37%，同比下降3.3%；流动比率为1.51，速动比率为1.1；总债务为11.99亿元，其中短期债务为10.79亿元，短期债务占总债务比为89.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、0.9亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.6亿元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.95，同比增长2.33%；存货周转率为0.81，同比下降4.7%；总资产周转率为0.18，同比下降2.79%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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