分析师：随着政策转变推动其太阳能模式，Sunrun有望获得市场份额

加拿大皇家银行资本（RBC Capital）的Christopher Dendrinos将Sunrun（纳斯达克股票代码：RUN）升级为跑赢者，目标价格为16美元。他解释说，在最近的美国财政部指引缓解了监管不确定性之后，长期增长的可见性更加明确。

登德里诺斯指出，更新后的框架增强了需求，支持了现金产生。随着政策转变有利于其第三方所有权（LPO）模式，它还使Sunrun能够获得市场份额。

财政部对“开始建设”规则的澄清消除了之前的大部分不确定性。登德里诺斯解释说，这使得住宅太阳能安全港规则基本上没有变化。

他说，Sunrun确保了到2029年的供应和安全港容量，并计划从2026年开始安全地为2030年提供更多的容量。

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该分析师表示，OB 3政策变化可能会推动更多家庭转向LPO模式，使Sunrun成为租赁和PPA领域的市场领导者。随着25 D税收抵免将于2025年底到期，Dendrinos预计LPO采用率将会上升，从而使Sunrun能够扩大合作伙伴关系、选择性地引进新经销商并扩大市场份额。他预测2026年新增客户约为139，000家，同比增长20%，符合此前预期。

在财务方面，Dendrinos强调了Sunrun强劲的现金生成，预计其将从2025年的3.08亿美元增加到2026年的5.5亿美元，这意味着现金生成收益率相对于他16美元的价格目标为15%。长期的上涨空间可能来自公用事业价格上涨、收购成本下降、太阳能加存储的更多采用以及额外的电网服务收入。

Dendrinos预计第三季度收入为5.853亿美元，每股收益为48美分。

RUN价格走势：周一发布时，RUN股价上涨10.06%，至15.32美元。

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